证券私募发行存在的必要性分析

股指类基金-战狼2017

2021年8月23日发(作者:媒体融合纵深发展)


证券私募发行存在的必要性分析
刘纪鹏 周 乾

【期刊名称】《经济研究参考》

【年(卷),期】2011(000)012

【总页数】2


在发达国家,私募市场一般早于公开市场产生,私募发行先于公募发行出现。

美国
的第一座股票交易所就是出于买卖私募股票的需要于1800年在费城设立的。



证券私募发行与公开发行相比,有如下优势:一是公司信息安全有保障。

对发行公
司来说,私募发行有利于财务信息及经营信息的保护。

二是发行的不确定性降低。


私募发行的投资群体有保障,易掌握资金来源,发行的不确定性较低。

三是发行效
率高。

私募操作便捷,资金募集具有较高的时效性,发行进程较快。

四是获取较高
回扣。

为了弥补投资者不易变现的风险和损失,私募发行人多数必须给予额外的
流动性溢价。

五是发行成本低。

私募往往直接针对特定对象销售,可以相应节省
大量公开承销费用及发行成本。



私募发行的主要弊端在于:一是由于受到转售方面的法律限制,私募证券的流通性
较差。

二是存在利用私募形式变相公开发行的可能。

三是公司容易利用制度提
供的便利向特定股东输送利益。



私募发行的弊端并没有阻碍其生存与发展。

尤其在证券市场发达的美国,证券私
募发行的地位显赫。

2006年对于美国的私募发行具有里程碑式的纪念意义,这
一年,在美国三大证交所公开发行股票的筹资总额为 1540亿美元,而通过 144A
条款私募发行股票的筹资总额高达 1620亿美元。

私募交易的筹资总额首次超
过基本的公开发股。

这说明越来越多发行股票的公司不愿意承受公开市场的高


证券私募发行存在的必要性分析
刘纪鹏 周 乾

【期刊名称】《经济研究参考》

【年(卷),期】2011(000)012

【总页数】2


在发达国家,私募市场一般早于公开市场产生,私募发行先于公募发行出现。

美国
的第一座股票交易所就是出于买卖私募股票的需要于1800年在费城设立的。



证券私募发行与公开发行相比,有如下优势:一是公司信息安全有保障。

对发行公
司来说,私募发行有利于财务信息及经营信息的保护。

二是发行的不确定性降低。


私募发行的投资群体有保障,易掌握资金来源,发行的不确定性较低。

三是发行效
率高。

私募操作便捷,资金募集具有较高的时效性,发行进程较快。

四是获取较高
回扣。

为了弥补投资者不易变现的风险和损失,私募发行人多数必须给予额外的
流动性溢价。

五是发行成本低。

私募往往直接针对特定对象销售,可以相应节省
大量公开承销费用及发行成本。



私募发行的主要弊端在于:一是由于受到转售方面的法律限制,私募证券的流通性
较差。

二是存在利用私募形式变相公开发行的可能。

三是公司容易利用制度提
供的便利向特定股东输送利益。



私募发行的弊端并没有阻碍其生存与发展。

尤其在证券市场发达的美国,证券私
募发行的地位显赫。

2006年对于美国的私募发行具有里程碑式的纪念意义,这
一年,在美国三大证交所公开发行股票的筹资总额为 1540亿美元,而通过 144A
条款私募发行股票的筹资总额高达 1620亿美元。

私募交易的筹资总额首次超
过基本的公开发股。

这说明越来越多发行股票的公司不愿意承受公开市场的高

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发布时间:2021-08-23 23:28:04
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  1. 私募交易的筹资总额首次超过基本的公开发股

  2. 证券私募发行的地位显赫

  3. 期】2011(000)012 【总页数】2 在发达国家

  4. 一是由于受到转售方面的法律限制

  5. 私募发行人多数必须给予额外的流动性溢价

  6. 私募市场一般早于公开市场产生

  7. 私募交易的筹资总额首次超过基本的公开发股

  8. 私募发行先于公募发行出现

  9. 私募发行先于公募发行出现

  10. 一是由于受到转售方面的法律限制

  11. 二是存在利用私募形式变相公开发行的可能

  12. 美国的第一座股票交易所就是出于买卖私募股票的需要于1800年在费城设立的