期货玉米 玉米期货分析

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2021年7月4日发(作者:道奇战斧摩托车报价)


玉米期货2019年上半年走势分析及未来展望
◆作者曹扬慧

【期刊名称】《广东饲料》

【年(卷),期】2019(028)008

【总页数】5


1 上半年玉米期货和现货价格走势

2019年上半年玉米期货价格走势呈现震荡上涨态势,整体价格中心不断上移,
从玉米价格走势分析,期价在一季度形成头肩底形态后,4月份期价向上突破
1880元t关键位置,一路快速上涨,最高涨至5月末的2085元t。

进入二季
度末随着国家拍卖力度逐渐加大,期价高位冲击未果,筑顶后在三季度呈现快
速滑落的行情。

纵观上半年玉米期价整体波动幅度较大,期价最高累计涨幅达
到13.5%。

而从7月初的下跌至今,期价再度回到原点,来自国家政策性拍卖,
造成的缓慢下跌进一步演绎跳水下跌,截止至8月初期价最低下探至1891元
t,目前围绕1900元t形成震荡。



现货方面,以锦州港现货玉米价格为例,走势基本相符。

3-4月份玉米价格低
位震荡,随后价格路走升创下高点后,价格震荡回落。



2 上半年走势成因分析

年后产区余粮逐渐减少,贸易商有挺价情绪。



4月份开始市场炒作临储玉米拍卖,拍卖低价将大幅提高的传闻,支撑价格不
断走高。

5月份政策出台,玉米拍卖低价较去年提高200元t,提振市场价格
快速上涨。



2019年5月23日国家临储玉米开始首拍,较去年拍卖时间推迟一个多月,同


时拍卖底价较去年提高200元t,以吉林2015年产三等玉米为例,其拍卖底
价为1650元t。

从拍卖量来讲每周400万t,较去年的每周800万t投放量
减少一半。

5月23日首拍成交率90.66%,5月30日成交率81.9%,可谓成
交火爆。

但随着拍卖的进行,玉米拍卖成交价格及成交率不断下降,市场人气
回落,且随着陈粮出库,市场供应偏宽松,玉米价格出现回落。

最近一次8月
8日拍卖结果显示,计划拍卖39.8万t,实际成交61.5万 t,成交率 15.5%,
为 7月份以来的较低水平。



今年非瘟疫情仍不时爆发,自2018年8月3日第一例非洲猪瘟疫情爆发以来,
农业农村部累计公布有32个省市发生家猪(145例)和野猪(3例)非洲猪瘟
疫情。

受此影响,生猪存栏不断下降,养殖端复养热情不佳,玉米饲料需求受
抑。

据农业农村部最新数据显示,2019年6月生猪存栏环比减少5.1%,同比
减少25.8%。

能繁母猪存栏环比减少5%,同比减少26.7%。

均为历史同期极
低值。



3 国际和国内玉米供需状况

3.1 国际玉米供需

据美国农业部8月月度供需报告显示,美国年度玉米产量预估为
139.01亿蒲式耳,7月预估为138.75亿蒲式耳。

预计美国1920年玉米供应
量增加,出口量和用于加工乙醇的数量减少,年度美国期末库存增加
至5540万t,7月预计为5107万t。

主要出口国中,巴西年度玉米
产量为1.01亿t,较7月预估持平。

阿根廷年度玉米产量预估为
5000万t,较7月预估持平。

南非年度玉米产量预估为1400万t,
较7月预估持平。

中国年度玉米产量预估为2.54亿t,较7月预估


持平。

需求国方面,1920年欧盟和印度尼西亚玉米进口量增加。

对于中国,
玉米饲用量和调整用量下调主要由于蛋白粕消费下滑。

除了美国之外的其他国
家的玉米期末库存较上月上调,主要反映了中国、欧盟、乌克兰和土耳其的增
加抵消了阿根廷和印度尼西亚的下调。

全球年度8月玉米期末库存预
估为3.0772亿t,7月预估为2.9892亿t。



3.2 国内玉米供需

今年我国提出国产大豆振兴计划,同时由于中美贸易战影响,国产玉米播种面
积出现下调1.9%至3580万公顷,相应产量下降1.7%至万t。

需求端,
玉米是猪饲料的主要原料,玉米作为能量饲料,在饲料配方中占比60%。

今年
生猪存栏大幅下降20%~30%测算,猪饲料需求将下降3200万t,相应玉米
用量将减少2000万t上下。

受非洲猪瘟疫情,2018年饲料需求受抑制有所下
降。

但年度饲用需求将出现复苏。



但国家对深加工扶植力度加大,给予深加工企业政策补贴。

工业消费是玉米的
第二大消费。

玉米深加工主要包括淀粉加工(占比68%)和酒精加工(16%),
其次是味精、柠檬酸、赖氨酸和苏氨酸等。

玉米价格市场化后,玉米深加工企
业在东北主产区转移和新建产能,加工能力显著提升。

据国家粮油信息中心预
计,年度玉米工业消费将达到8500万t,同比增加9%。

玉米的工业
需求仍继续呈现逐年递增趋势,也导致了玉米期末库存较前些年的宽松格局逐
渐趋于偏紧态势。



4 玉米替代品市场

2014年我国进口玉米、高粱、DDGS、大麦和木薯干等玉米替代品的总量在
4000万t以上,之后随着反补贴、反倾销调查的影响,进口量出现明显的锐减,

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发布时间:2021-07-04 18:58:41
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11条评论

  1. 生猪存栏不断下降

  2. 截止至8月初期价最低下探至1891元t

  3. 2019年6月生猪存栏环比减少5.1%

  4. 阿根廷年度玉米产量预估为5000万t