期货的优点 期权的优点和缺点

汽车烧甲醇-小李子奥斯卡

2021年7月4日发(作者:十指扣)



期货学补充习题与参考答案
▲1.请解释期货多头与期货空头的区别。

远期多头指交易者协定将来以某一确定价格
购入某种资产; 远期空头指交易者协 定将来以某一确定价格售出某种资产。


2 ?请详细解释(a)对冲,
(
b)投机和
(
c)套利之间的区别。


答:套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露; 投机不对风险暴露 进行
补偿,是一种“赌博行为” ;套利是采取两种或更多方式锁定利润。


▲3.一位投资者出售了一个棉花期货合约,期货价格为每磅
(b)每磅51. 30美分时,这位投资者的收益或损失为多少

答:(a)合约到期时棉花价格为每磅$0.4820时,交易者收入:($0.5000-$0.4820 )
X
50
,
000
=
$900;
(b) 合约到期时棉花价格为每磅 $0.5130 时,交易者损失 :($0.5130-$0.5000)
50 美分,每个合
约交割数量为 5万磅。

请问期货合约到期时棉花价格分别为 (a) 每磅 48.20美分;
X
50

000=$650
▲4. 请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。

答:如果投资者预期价格将
会上涨,可以通过远期多头来降低风险暴露,反之, 预期价格下跌,通过远期空头化
解风险。

如果投资者资产无潜在的风险暴露, 远 期合约交易就成为投机行为。


▲ 5?—个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。

在芝加哥商品交易所(CME) 交
易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约 3万磅。

该农民如何利用期货合 约进行
对冲,从该农民的角度出发,对冲的好处和坏处分别是什么 ? 答:农场主卖出三份三
个月期的期货合约来套期保值。

如果活猪的价格下跌, 期 货市场上的收益即可以弥补
现货市场的损失; 如果活猪的价格上涨, 期货市场上 的损失就会抵消其现货市场的
盈利。

套期保值的优点在于可以我成本的将风险降 低为零,缺点在于当价格朝着利于
投资者方向变动时,他将不能获取收益。


▲6.现在为 1997年 7月,某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。

开发矿井 需要
6个月。

然后黄金提炼可以持续一年左右。

纽约商品交易所设有黄金的期货 合约交易。


从1997年 8月到 1999年4月,每隔两个月就有一个交割月份。

每份 期货合约的金
额为 100 盎司。

采矿公司应如何运用期货市场进行对冲 ?
答:采矿公司必须逐月估计其产量,同时卖出期货合约来锁定风险。

例如,预计 1999



年 11月至 1999年12月的产量为 300盎司,于是售出 30份 1999年 12月 的期货合
约保值。


7.黄金的现价为每盎司 500 美元。

一年后交割的期货价格为每盎司 700 美元。

一位
套利者可以 10%的年利率借到钱。

套利者应当如何操作才能获利 ?假设储存 黄金费
用为零。


答:套利者以 10%的年利率借入货币,购买黄金现货,卖出黄金远期,一年后交 割收
益为 700- ( 1+ 10%)
8.芝加哥交易所提供标的物为长期国债的期货合约。

请描述什么样的投资者会 使用这
种合约。


答:投资者预期长期利率下降的套期保值者; 长期利率的投机者以及在现货和期 货市
场套利者,可购买该期货合约。


▲9.一家航空公司的管理者这样说:“我们没有必要使用石油期货合约。

因为 未来油
价低于期货价格与未来油价高于期货价格的机会是均等的。

”你如何看待 这个管理者
的观点 ?
答:航空公司经理说的可能是真的。

但是,航空公司并不需要通过石油期货来规 避因
错误预期导致的股东风险暴露,它应当只关注于其专业技术。


▲ 10. “期货是零和游戏”。

你是怎样理解这句话的 ? 答:这句话是说期权和期货
的一方损失程度等于另一方的盈利程度, 总的收入为 零。


▲11.请说明未平仓合约数与成交量之间的区别。

答:未平仓合约数既可以指某一特
定时间里多头合约总数, 也可以指空头合约总 数,而交易量是指在某一特定时间里交
易的总和约数。


▲12.请说明自营经纪人与佣金经纪人之间的区别。

答:佣金经纪人代表顾客利益, 同
时收取佣金。

而自营经纪人则代表自己的利益。


▲ 13?假设你签订了一个空头白银期货合约,7月份在纽约商品交易所NYCE^ 每盎司
5.20 美元的价格卖出白银。

合约规模为 5000 盎司。

初始保证金为 4000 美元,维持
保证金为 3000 美元。

将来价格发生什么样的变化会导致保证金催付 ? 如果你不补足
保证金会怎样,
答 :当投 资者 保证 金帐 户损失 额度 达到 $1 , 000 时, 即白 银的价 格 上涨



=$0.20 ,(白银价格为每盎司 $5.40 )会导致保证金催付。

如果不补足 保
证金,合约会被平仓。


▲14.假设 1996年 9月你买入一张 1997年 5 月到期的原油期货合约, 期货价格 为
1 8. 30美元/桶。

你在 1997年 3 月平仓,平仓价格为每桶 20. 50美元。

已 知 1996
年 1 2月底原油价格为每桶 19.10美元。

一张期货合约规模为 1000桶, 你的净收益
是多少?何时实现 ?
▲ 15.请说明结算所管理保证金账户与经纪人管理保证金账户有何异同。

答:结算所
管理保证金帐户要求清算所每日盯市, 同时要求帐户资金额达到每日 规定的初始保证
金水平。

而经纪人管理保证金帐户也要求每日盯市, 但是只要求 在资金帐户额低于
维持保证金时补充资金,一般维持保证金为初始保证金的 75%。


▲ 16.期货合约的空头方有时会有权选择交割的资产,在哪儿交割等。

这些权 力会使
期货价格上升还是下降 ?请解释原因。


答:这些权利使得期货合约对于空头方比多头方更具吸引力, 他们会因此趋向于 降低
期货价格。


▲ 17.请说明设计一个新的期货合约最重要的是哪几方面。

答:设计一个期货合约主
要包括一下三个方面: 选择期货合约的标的资产, 合约 规模,和交割月份等。


▲ 18.请说明保证金是如何使投资者免于违约的。

答:为了保证投资者保证金账户的
资金余额在任何情况下都不为负值, 设置了维 持保证金,若保证金账户的余额低于维
持保证金,投资者就会收到保证金催付, 这部分资金称为变动保证金。

如果投资者未
提供变动保证金, 经纪人将出售该合 约来平仓。


19.一家公司签订一份空头期货合约.以每蒲式耳 250 美分卖出 5000蒲式耳小 麦。


初始保证金为 3000 美元,维持保证金为 2000 美元。

价格如何变化会导致保 证金催
付 ?在什么情况下,可以从保证金账户中提出 1 500美元? 答:当小麦价格上升
=$0.2, 即小麦价格为每蒲式耳 $2.7 时,会导致保 证金催付。

当盈利$500
时,即小麦价格下跌 = $0.1时

可以从保证金 帐户提回 $1,500。


20.一位投资者签订了两份冷冻橙汁的多头期货合约: 每份合约的交割数量都为 1.5 万
磅。

当前期货价格为每磅 160 美分;每份合约的初始保证全都为 6000 美 元;维持保
证金都为 4500 美元。

价格如何变化会导致保证金催付 ?在什么情况下, 可以从保证
金账户中提出 2000美元? 答:当投资者保证金帐户损失额度达到 $1,500 时,即冷冻
橙汁的价格下跌 1,,000=$0.1 (冷冻橙汁的价格为每磅 $1.5)会导致保证金催付;
当保证 金帐户盈利 $500,即冷冻橙汁价格上涨 ,000=0.0333 时,可以从保证金

沙龙烟-今天做什么


手机粉-芭娜娜


夹心彩钢板价格-翁帆为什么嫁给杨振宁


江苏菜谱-德国机械


snoopy包包-金奎丽


枕头包装-first青年电影展


美美乐家具-买鞋子


巴基斯坦玉-秦桧的后代


更多推荐
东方集团股吧,杭州解百,300011,603988,600432股票,陆家嘴股票,101023,600604,600151,数源科技股票,中电电机,002166,中银增长,通策医疗,国际奥委会承担费用,中国股市崩盘,2019年双十一成交额,002134,泽熙,津海,600415股吧,002551股票,锦州信达指南,中国循环经济协会,601988股吧,腾讯达,安泰科技吧,8384 com,st天一,银河电子股票,中信基金管理有限责任公司,000851,西山煤电股吧,前海微众,600200千股千评,
发布时间:2021-07-04 18:47:54
本文来自网络的,不代表本站立场,转载请注明出处: https://www.hnkaiping.cn/hnka/687842.html

作者: admin

股票市场吧|今天股票行情|股票时间

发表评论

16条评论

  1. 某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿

  2. ▲ 5?—个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪

  3. 将来价格发生什么样的变化会导致保证金催付 ? 如果你不补足保证金会怎样

  4. 000=$650 ▲4. 请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲

  5. ▲ 5?—个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪

  6. 也可以指空头合约总 数

  7. 一位套利者可以 10%的年利率借到钱

  8. ”你如何看待 这个管理者的观点 ? 答:航空公司经理说的可能是真的

  9. 一位套利者可以 10%的年利率借到钱

  10. 期货价格为每磅 (b)每磅51. 30美分时