钢期货 今天钢铁期货是涨还是跌

上海不锈钢加工-客机失事

2021年7月4日发(作者:粉条机)



钢材期货套期保值案例
案例1:经销商卖出保值案例

2008年7月22日,郑州螺纹现货价格为5480元,期货价格为5600元。

由于担心
下游需求减少而导致价格下跌,某经销商欲在期货市场上卖出保值来为其5000吨钢材
保值,于是在期货市场卖出期货主力合约1000手(1手5吨)。

此后螺纹价格果然下跌,
到8月6日为5320元。

期货价格下跌致5400元吨。

此时钢材经销商的5000吨螺纹在
市场上被买家买走,经销商于是在期货市场上买入1000手合约平仓,完成套期保值。


具体盈亏如下:
某经销商的套期保值效果(不考虑手续费等交易成本)

情况一:期货价格下跌大于现货价格下跌

现货市场 期货市场 基差
-120 元

7 月 22 螺纹价格为 5480 元 吨 卖出期货合约 1000 手,每
日 吨 5600 元 吨
8 月 6 日 卖出现货 5000 吨,价格为 买入 1000 手合约平仓,价-80 元 吨
5320 格为 5400 元 吨
盈亏变化 (5320-5480)
×5000=- 元
( 5600-5400 )
×5000= 元
基差走强 40
元 吨
盈亏变化(5320-5480) ×5000=-元(5600-5400)×5000=元基差走强40
元吨
从盈亏情况来看,现货价格的下跌导致经销商损失了80万元,但是由于其在期货
市场上的保值成功,在期货市场上盈利了100万元,综合起来在螺纹价格下跌的不利局
面下经销商不仅成功规避了价格下跌的风险,而且额外然盈利20万元.。



情况二:期货价格下跌小于现货价格下跌

条件同上,如果到8.6日,现货价格下跌到5320元吨,期货价格下跌仅100元,
为5500元吨,则盈亏如下:
现货市场 期货市场
7 月 22 螺纹价格为 5480 元 吨 卖出期货合约 1000 手,每
日 吨 5600 元 吨
8 月 6 卖出现货 5000 吨,价格为 买入 1000 手合约平仓,价
日 5320 格为 5500 元 吨
盈亏变化 (5320-5480)×5000=- ( 5500-5400 )
元 ×5000= 元
基差
-120 元

-180 元

基差走弱
60 元 吨



此时的盈亏状况为:现货市场上由于价格的不利变动使经销商损失800万元,但由
于其在期货市场上进行套期保值,收益50万元,规避了现货市场上亏损的绝大部分。


如果经销商没有进行套期保值,则亏损为80万元。



第三种情况:此时期货市场和现货市场价格下跌相同,同为
160


吨。



现货市场 期货市场 基差
8 月 6 日 钢材销售价格 5320 元 买入 1000 手期货合约,价格-280 元
吨 为 5600 元 吨 吨
9 月 25 买入 5000 吨钢材,价格卖出 1000 手期货合约平仓,-320 元
日 为 5480 元 吨 价格为 5800 元 吨 吨
盈亏变化 (5320 - 5480)×5000 =- 80 (5800 - 5600) ×5000 = 100 万基差走弱 40
0000 元 元 元 吨
此种情况下,钢厂的套期保值刚好达到预期效果,现货市场上的亏损完全被期货市
场弥补。


卖出套期保值的利弊分析:
1.卖出保值能够回避未来价格下跌的风险。

如在上例中钢厂成功通过期货规避了未
来价格下跌的风险
2.经营企业通过卖出保值,可使保值企业按照原先的经营计划,强化管理、认真组
织货源,顺利完成销售计划。


3.有利于现货合约顺利签订。

企业由于做了卖出保值,就不必担心对方要求以日后
交货时的现货价为成交价。

因为在价格下跌的趋势中,企业由于做了卖出保值,就可以
用期货市场的盈利来弥补现货价格下跌造成的损失。

反之,如果价格上涨,企业趁机在
市场上卖了个好价钱,尽管期货市场上出现了亏损,但该企业还是实现了自己的销售计
划。













案例2:经销商的买入套期保值
2008年8月6日郑州螺纹价格为5320元,期货价格为5600元。

某经销商认为夏季
由于是建筑业淡季导致螺纹需求减少而价格下跌,8月过后螺纹价格降将回升。

经销商
本想购买5000吨,但由于资金周转不畅无法提前大量购买,便利用期货的保证金制度(简
单说只用交10%的保证金即可购买100%的货物)在期货市场上进行买入保值,买入1000
手期货合约。

到了9.25日,假设分以下几种情况:

情况一:价格上涨,且期货价格涨幅大于现货。


现货价格上涨160元,期货价格上
涨200元。

某经销商套期保值效果:
基差
现货市场 期货市场
8 月 6 钢材销售价格 5320 元 买入 1000 手期货合约,价格-280 元
日 吨 为 5600 元 吨 吨
9 月 25 买入 5000 吨钢材,价格卖出 1000 手期货合约平仓,-320 元
日 为 5480 元 吨 价格为 5800 元 吨 吨
盈亏变化 (5320 - 5480)×5000 =- 80 (5800 - 5600) ×5000 = 100 万基差走弱
0000 元 元 40 元 吨
9月25日,经销商资金到位,以每吨5480元购买钢材5000吨。

比预多支付80万
元。

但由于其在期货市场上进行了买入保值,盈利100万元,这样不仅抵消了多支付的
80万(也可以理解为将价格锁定在了8.6日5320元的水平),而且额外盈利20万元。


另外,对于不存在资金问题的经销商,买入保值就是所说的锁定了价格,在9.25
日以8.6日的价格购买后即可出售,免去的提前购买后等待价格上涨的这段时间中的仓
储费等相关费用。



情况二:期货价格上涨幅度小于现货价格。


(
现货涨价
160
元,期货
100

)
现货市场 期货市场 基差
8 月 6 日 钢材销售价格 5320 元 买入 1000 手期货合约,价格-280 元
吨 为 5600 元 吨 吨
9 月 25 买入 5000 吨钢材,价格卖出 1000 手期货合约平仓,-220 元
日 为 5480 元 吨 价格为 5700 元 吨 吨
盈亏变化 (5320 - 5480) ×5000 =- 80 (5700 - 5600) ×5000 = 50万元 基差走强 60
0000元 元 吨
同上,9月25日现货商资金到位后,在现货市场上购买5000吨钢材,同时在期货
市场上卖出合约平仓。

在现货市场亏损80万元,但在期货市场盈利50万元,抵消了大
部分现货亏损。

同样适当规避了价格风险。



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发布时间:2021-07-04 18:36:08
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作者: admin

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5条评论

  1. 情况二:期货价格上涨幅度小于现货价格

  2. 但该企业还是实现了自己的销售计划

  3. 尽管期货市场上出现了亏损