新城控股股票(宝龙地产股票)

2021年6月23日发(作者：英语ab级成绩查询)

新城控股经营分析报告
2020





年 12月

1、 深耕长三角、布局全国，双轮驱动、快速发展
1.1、 发展历史悠久，股权结构稳定
新城控股 1993 年创立于江苏常州，现总部设于上海。

2001 年公司在 B 股成功
上市，2002 年住宅业务成功拓展至长三角区域，实现了由城市公司向区域公司的跨
越；2008 年公司开始布局商业地产领域；2012 年“吾悦”商业地产品牌诞生；2015
年新城控股合并新城地产并于 A 股上市；2016 年公司制定“千亿新城”战略目标，加
速全国化布局；2019 年公司布局城市达 105 个，销售金额 2708 亿元，同比增长 22%，
在 CRIC 发布的百强房企销售排行榜中位列第 8 位。

图1：新城控股发展至今历史悠久
资料来源：公司官网、市场研究部
公司股权结构稳定，控股股东为富域发展。

截至 2020Q3，公司控股股东富域发
展持股占比 61.06%；公司实控人仍为王振华，间接通过富域发展、常州润德持有公
司股份 47.85%。

此外证金公司、澳门金融管理局、社保基金分别持股占比 1.23%、
0.43%、0.43%，股权结构相对稳定。

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图2：截至 2020Q3 公司股权结构稳定
资料来源：公司公告、市场研究部
1.2、 激励机制全面，管理层架构稳定
公司激励机制全面。

中短期看，“新城合伙人”跟投制度及“共创、共担、共享”
计划实现项目管理团队绩效与项目经营业绩挂钩；“竞创百亿”计划鼓励更多城市公
司深耕所在区域，提高市场占有率。

此外，中长期公司还有股权激励计划，全方位
多层次的激励机制，把公司打造成创业平台，激发了全员创业热情，使全员都主动
参与到公司经营中去。

2016 年 10 月，公司发布第一期限制性股票激励计划，累计授予限制性股票 4200
万股，占当期总股本的 1.89%，对应 2016-2018 年归母净利润承诺为 25、35、50 亿
元。

2019 年 9 月，公司发布第二期股票期权与限制性股票激励计划。

股票期权方面，
公司拟向 108 位激励对象合计授予 1556.88 万份股票期权，占总股本的 0.69%，行权
价格为每股 27.40 元。

限制性股票方面，公司拟向 36 位激励对象合计授予 1166.36
万股限制性股票，约占总股本的 0.52%，其中首次授予 1054.70 万股，授予价格为 13.70
元股。

本次激励计划累计授予激励对象合计权益 2723.24 万份，占总股本的 1.21%，
覆盖面广，业绩目标为2019-2022年公司扣非后净利润分别较2018年增长不低于20%、
70%、120%。

表1：公司第二期股票期权与限制性股票激励计划的各年度业绩考核目标
行权期 业绩考核目标 解锁比例
第一个行权期 2019 年扣非后归母净利润较 2018 年增长不低于 20%
40%
第二个行权期 2020 年扣非后归母净利润较 2018 年增长不低于 70%
40%
第三个行权期 2021 年扣非后归母净利润较 2018 年增长不低于 120%
30%
资料来源：公司公告、市场研究部

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