基金如何增值 (lof基金)1

爱就跟我走-工银瑞信红利

2021年5月21日发(作者:文强殷桃)



“基金”
(一)概念篇

1.定义: 从广义上说,基金是机构投资者的统称,包括信托投资基金、单位信托基金、公积
金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。

在现有的证券市场上的基金,包括封闭式基
金和开放式基金,具有收益性功能和增值潜能的特点。


从会计角度透析,基金是一个狭义的概念,意指具有特定目的和用途的资金。

因为政
府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回,但要求按法律规定或出资者的意愿把资
金用在指定的用途上,而形成了基金。



2简单理解:基金是一种间接的证券投资方式。

基金管理公司通过发行基金单位,
集中投资者的资金,由基金托管人(即具有资格的银行)托管,由基金管理人管
理和运用资金,从事股票、债券等金融证券投资,然后共担投资风险、分享收益。



3涉及名词解释:
基金管理公司是这种合伙投资的牵头操作人,资格要经过中国证监会审批的。

由于它牵
头操作,要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费,称基金管理费,替投资者
代雇代管理负责操盘的投资高手就是基金经理。


基金资产放在银行,建成一个专门帐户,由银行管帐记账,称为基金托管。


银行的劳务费(称基金托管费)是从大家合伙的资产中按比例抽一点按年支付的。


分红和拆分:分红是指基金公司必须卖掉一些股票,用来给基金投资人分红,这样就有
可能把手中上涨的股票卖掉,这种做法会影响基金的运作;拆分是把原来净值高的股票变成
净值为1元的股票,这样一来,基金公司就不需要卖出股票就可以取得现金,对持有人来说,
相当于原来的1份股票变成了多份的股票。


因为落袋为安,对经常分红的基金有些人会喜欢,但对基金公司来说操作难度大,赢利
水平受影响。

新基金规定的封闭期最长为3个月,但可以提前。


每个基金规定分红每年次数在招募基金时候有说明,没有固定的分红或拆分规定的。



4种类;
(1) 根据基金单位是否可增加或赎回,分开放式基金(LOF)和封闭式基金.
如果公募基金在募集活动宣告结束后成立(国家规定至少要到1000个投资人和2亿元规
模才能成立),就不在吸纳其他投资了,并规定谁也不能中途撤资退出,这就是封闭式基金。


如果这种公母基金在宣告成立后,仍欢迎其他投资者随时出资入伙,也允许大家随时撤出自
己资金和应分得收益,就是开放式基金。


(2)根据组织形态的不同,分公司型基金和契约型基金。


基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立,通常称为公司型基金;由基金管理
人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立,通常称为契约型基金。

目前我国的证券投
资基金均为契约型基金。


(3
)根据投资风险与收益的不同,分
成长型、收入型和平衡型基金。

成长型基金以追
求资本增值为基本目标,主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象;收入型基金以追求
稳定的经常性收入为基本目标,主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益为投资
对象;平衡型基金既注重资本增值又注重当期收入。

涨的慢 跌的也慢 叫做平衡型基金




(4)根据投资对象的不同,分股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金,房地产基
金,货币基金,黄金基金等等。



特别解释一下:
A, 股票基金。

投资标的为上市公司股票。

主要收益为股票上涨的利得。

资本净值随股票价
格涨跌而变动。

风险较债券基金,货币市场基金较高,相对可期望的报酬也高。

股票基
金按投资产业,又可分各种产业基金,常见的分类包括高科技股,生物科技股,工业类
股,地产类股,通信类股,公用类股等。


B, 债券基金。

投资标的为债券。

利息收入为债券基金的主要收益来源。

汇率的变化以及债
券市场价格的变动也会影响基金投资回报率。

通常预期市场利率↓,债券价格↑;利率
↑债券价格↓。


C, 货币市场基金。

投资标的为流动性极佳的货币市场商品,如365天内的存款,国债,回
购等,赚取相当于大额金融交易才能享有较高的收益。



除了上面介绍的基金分类,还有一些特殊种类基金,较常见的有:
a, 可转换公司债基金。

投资于可转换公司债。

股市低迷时,可享有债券的固定利息收入。


股市前景好时,可依当初约定的转换条件,转换成股票,具备“进可攻,退可守”特点。


b, 指数型基金。

根据投资标的——市场指数的采样成分股及比重,决定资金投资组合中个
股的成分和比重。

目标是基金净值紧贴指数表现,完全不必考虑投资策略。

只要指数成
分股变动,基金经理人就跟随变更持股比重。

由于做法简单,投资人接受度也高,目前
指数化投资是美国基金体系中最常采用的投资方法。


c, 基金中基金。

这类基金的投资标 就是基金,因此又叫做组合基金。

基金公司集合客户
基金后,在投资自己旗下或其他基金公司目前最有潜力的基金,搭配成一个投资组合。


国内目前尚无这个品种。


d, 对冲基金。

这类基金给予基金经理人充分授权和资金运用的自由度,基金的表现完全依
赖于基金经理人的操盘功力,以及对有潜力的标的物的先知卓见。

只有经理人认为有利
可图的策略皆可运用,如套取长短期利率之间的利差;利用选择权和期货指数在汇市,
债市,股市上套利。

这类基金风险最高,是国内专门针对高收入和风险能力承受力高的
人或是机构发行的,一般不接受散户。


5相关专有名词
基金净值 共同基金所拥有的资产。

每个营业日根据市场收盘价所计算出之总资产价值,扣
除基金当日之各类成本及费用后,所得到的就是该基金当日之净资产价值。

除以基金当日所
发行在外的单位总数,就是每单位净值。


基金定投 是定期定额投资基金的简称,是指在固定的时间(如每月8日)以固定的金额(如500
元)投资到指定的开放式基金中,类似于银行的零存整取方式。

这样投资可以平均成本、分
散风险,比较适合进行长期投资。


(二)操作篇
1基金的业绩评价方法



贝塔系数是一个统计学上的概念,是一个在(+1,1)的数值,反映的是某一投资对象相对
于大盘的表现情况。

绝对值越大,其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大;绝对值越小,
其变化幅度相对于大盘越小。

如果是-,则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反:大盘涨
它跌,大盘跌它涨。

这一指标可以作为考察基金管理人降低投资波动性风险的能力。



夏普比率 =((基金净值增长率的平均值)-无风险利率)(基金净值增长率的标准差).反映
了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。

=+,说明在衡量期内基金的平均净
值增长率超过了无风险利率,在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下,说明投资基
金比银行存款要好。

比率越大,说明基金单位风险所获得的风险回报越高。

夏普比率=-,
按大小排序没有意义。


目前已成为国际上用以衡量基金绩效表现的最为常用的一个标准化指标。


在运用中应该注意的问题

1、用标准差对收益进行风险调整, 其隐含的假设就是所考察的组合构成了投资者投资的全
部。

因此只有在考虑在众多的基金中选择购买某一只基金时,夏普比率才能够作为一项重要
的依据;2、 使用标准差作为风险指标也被人们认为不很合适的。

3、夏普比率的有效性还
依赖于可以以相同的无风险利率借贷的假设; 4、夏普比率没有基准点,因此其大小本身
没有意义, 只有在与其他组合的比较中才有价值;5、夏普比率是线性的,但在有效前沿
上, 风险与收益之间的变换并不是线性的。

因此,夏普指数在对标准差较大的基金的绩效
衡量上存在偏误;6、夏普比率与其他很多指标一样,衡量的是基金的历史表现, 因此并不
能简单地依据基金的历史表现进行未来操作。

7、计算上, 夏普指数同样存在一个稳定性问
题:夏普指数的计算结果与时间跨度和收益计算的时间间隔的选取有关。



特雷诺指数用Tp表示,是每单位风险获得的风险溢价,是投资者判断某一基金管理者在管
理基金过程中所冒风险是否有利于投资者的判断指标。

特雷诺指数越大,单位风险溢价越
高,开放式基金的绩效越好,基金管理者在管理的过程中所冒风险有利于投资者获利。


反特雷诺指数越小,单位风险溢价越低,开放式基金的绩效越差,基金管理者在管理的过
程中所冒风险不有利于投资者获利

简森业绩指数法。

1968年美国经济学家简森系统地提出如何根据CAPM模型所决定的期望收
益作为基准收益率评价共同基金业绩的方法,计算公式如下: J=Rp―{Rf+βp(Rm―Rf)}

其中:J表示超额收益,被简称为简森业绩指数;Rm表示评价期内市场的平均回
报率;Rm-Rf表示评价期内市场风险的补偿。

当J值为正时,表明被评价基金与
市场相比较有优越表现;当J值为负时,表明被评价基金的表现与市场相比较
整体表现差。

根据J值的大小,我们也可以对不同基金进行业绩排

2基金业绩比较
选基金注意比较业绩
避免“跨类”比较 同类型的基金才能放在一起比较,股票基金与债券基金的主要投资对象不
同,对应的风险不同,放在一起比较并不公平。


不要忽略“起跑点”差异
在股市低点成立的基金,与高点才成立的基金相比,先天上占有优势,如果短期前者累计收
益高于后者,但并不意味着前者的业绩好于后者。


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发布时间:2021-05-21 21:38:54
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作者: admin

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19条评论

  1. 开放式基金的绩效越好

  2. 要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费

  3. 新基金规定的封闭期最长为3个月

  4. 也允许大家随时撤出自己资金和应分得收益

  5. 由基金托管人(即具有资格的银行)托管