国海证券股票的宏观分析2

幸福时光陶然幼儿园-新维加斯

2021年5月19日发(作者:快乐男声主题曲)


2011年2 月28日








联系人

张晓霞(SO35)

电话:
邮件:zhangxx@

国海证券研究所主题核心20股票池


分析师申明:
分析师在此申明,本报告所表述的所有观点准确反映了分析师对上
述行业、公司或其证券的看法。

此外,分析师薪酬的任何部分不曾
与,不与,也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接
相关。



第8期





上期国海主题核心20股票池总结



上周央行上调存款准备金率已经在市场预期之内,但是中东局势不断恶化导致原油价格快速上行,国际政治
经济环境变化导致证券市场承压,指数震荡下行,但是市场热点仍然不断涌现,有色、农产品、基础化工等大宗
商品相关行业继续上行,家电、造纸等低估值行业也有所反弹,新三板、移动支付、触摸屏等相关行业涨幅居前。



上周国海核心20股票池上涨3.69%,上证综指上涨2.56%。

涨幅前5:天龙光电13.82%、通产丽星9.43%、
多氟多8.50%、普利特8.13%、新大新材6.97%。

自2011年1月1日来,核心20累计收益1.73%,上证综指上涨3.27%。


累计涨幅前5:金龙汽车17.71%、机器人14.25%、上海佳豪14.16%、天龙光电13.45%、烟台万华12.14%。


本期主题核心20股票池


表1 2011年第8期国海主题核心股票池
主题
新消费
股票代码







.SZ








002324
.SZ






EPS
2010E2011E
PE
2010E
研究员
股票名称
保龄宝
通产丽星
瑞贝卡
郴电国际
金龙汽车
烟台万华
天龙光电
佛山照明
新大新材
柳化股份
星网锐捷
榕基软件
辉煌科技
回天胶业
海南海药
普利特
宝利沥青
多氟多
机器人
上海佳豪
市价

2011-2-25
25.10
16.00
11.87
18.00
10.83
24.04
35.11
15.58
57.88
11.32
42.78
44.29
59.66
58.88
28.66
38.60
47.83
69.98
65.24
37.85
2009A2012E2009A2011E2012E
0.59
0.26
0.20
0.25
0.34
0.50
0.41
0.30
0.36
0.67
0.99
0.55
0.41
1.05
0.81
0.64
0.34
0.89
0.43
1.26
1.1
1.29
0.72
0.57
1.40
0.94
1.40
1.68
绿色能源
42.54
61.54
58.97
72.00
31.85
37.56
103.26
70.82
62.24
226.40
70.13
71.44
114.73
76.47
29.55
54.37
49.31
95.86
60.41
44.01
50.20
39.02
39.57
50.00
16.16
27.01
81.65
57.70
50.33
35.38
50.93
53.36
67.80
46.73
124.61
51.47
46.89
145.79
68.67
47.31
25.35
29.09
28.95
17.14
13.37
19.08
31.92
34.62
30.15
23.10
35.95
34.87
41.14
32.53
35.83
26.99
30.86
58.32
39.30
37.48
19.46
22.22
20.82
12.86
11.52
17.17
20.90
17.51
23.62
14.33
24.87
23.68
25.28
25.60
26.05
20.32
22.78
26.71
30.77
30.52
孙霞
鄢祝兵
卜忠东
张新平
王清涛
鄢祝兵
谭倩
鄢祝兵
谭倩
鄢祝兵、翟卢琼
蒋传宁
蒋传宁
蒋传宁
鄢祝兵
黄秋菡
鄢祝兵
鄢祝兵
鄢祝兵、翟卢琼
冯胜
冯胜
0.22
0.93
0.05
0.27
1.15
0.32
0.45
1.92
0.49
0.89
2.45
0.79
信息网络
轨道交通
新医药
新材料
0.61
0.62
0.52
0.77
0.97
0.71
0.97
0.73
1.08
0.86
0.84
0.83
0.88
1.26
0.23
0.75
1.02
0.48
0.95
0.80
1.19
1.27
1.45
1.81
0.80
1.43
1.55
1.20
1.66
1.01
1.72
1.87
2.36
2.30
1.10
1.90
2.10
2.62
2.12
1.24
高端装备

研究报告

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2011年2 月28日



主题核心20股票池点评

新消费主题
保龄宝 (002286)
公司是功能糖专家,产品具有营养保健功能。

随着国民经济的日益发展和居民收入水平
的提高,居民会更加关注健康。

健康产业的巨大商机,将推动功能食品市场的快速发展。

公司低聚异麦芽糖占据
70%市场份额,自07年开发蒙牛、伊利等客户,推广“益生元”新概念,销量快速增长;果葡糖浆除提供甜剂不
引起血糖升高作用外,也是蔗糖的有效替代,在明年糖价依然保持高价位下,果葡糖浆的替代作用明显,销量将
上升,客户包括可口可乐、百事等;赤藓糖醇已投产将带来糖醇盈利能力的提高。

预计2010、2011、2012年每
股收益0.50、0.99、1.29元,给予“买入”评级。


通产丽星(002243)
通产丽星是国内化妆品塑料包装行业龙头企业。

公司致力于高档化妆品塑料包装的生产、
销售以及配套模具的研究和生产,公司目前成为国内化妆品塑料包装细分子行业的绝对龙头。

我们预计2012年
化妆品塑料包装行业市场规模将超过160亿元。

公司核心竞争力集中体现在技术研发和一体化营销服务模式。


照公司募投项目依次达产情况,公司未来三年内软管、注塑和吹塑产品的产能增速将超过20%,公司计划在江苏
吴江经济开发区投资设立中外合资经营企业——苏州通产丽星包装科技有限公司,为进一步扩大公司规模,积极
推动公司产业链的延伸,为长三角客户提供深度服务、优化公司产品结构。

同时公司拟在合肥经济技术开发区桃
花工业园内投资兴办企业,投资方向为包装及新材料。

如果届时苏州和合肥项目达产,公司产能增速将超过35%,
我们预测公司2010年-2012年EPS分别为0.40元、0.55元、0.72元,我们维持公司“买入”的投资评级。


瑞贝卡()
公司是我国最大的发制品生产和销售企业,也是全球假发行业技术创新的引领者,在市场
上具有一定的控制力。

公司向上下游延伸产业链,已介入上游化纤原料的生产领域及下游的产品销售领域。

在海
外出口市场保持较好增长态势的同时,公司积极开拓和培育国内市场,内销呈现快速增长态势。

预计未来三年公
司的每股收益分别为0.30元、0.41元和0.57元,有较好的成长性。

给予买入的投资评级。

风险:公司一定程
度存在海外出口市场波动风险及汇率变化风险。



绿色能源主题
烟台万华()
美国的加利福尼亚州对木质人造板的甲醛释放量的规定(CARB法案),若按此标准,国
内品牌家具及建材产品出口到美国的难度将大幅增加。

美国总统奥巴马正式签署的以CARB法案为基础的《复合
木制品甲醛标准法案》,将于2011年1月3日在美国全境实施。

新法案规定的甲醛释放标准较现行标准大幅提高,
同时也显著高于目前我国及世界各国的通行标准。

秸秆生态板完全不含甲醛,能够彻底解决当前家居环境的甲醛
问题,符合行业的长期发展方向,对于聚合MDI需求将是巨大的推动。

宁波二期新建30万吨MDI及配套装置已
于2010年12下旬正式投产,烟台万华目前MDI总产能为80万吨,公司计划未来5年内宁波二期装臵扩大到60
万吨,烟台本部搬迁后形成60万吨MDI和30万吨TDI的规模,公司未来聚氨酯的总远景产能是MDI150万吨,
TDI30万吨。

随着而且公司苯胺装置达产后,国内苯胺产能将大幅过剩,苯胺价格将大幅回落。

MDI产业链的利
研究报告

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2011年2 月28日


润将大幅向MDI转移。

集团收购收购博苏完成后其相应的MDI和TDI资产可能会注入到上市公司,对于烟台万华
加速实现全球布局,具有战略意义。

我们认为未来5年烟台万华业绩将迎来新一轮大幅增长,我们预测公司2010、
2011、2012年EPS分别为0.811元、1.261元、1.573元,我们非常看好拥有技术、规模、服务等众多优势的公
司未来的长期发展,我们维持烟台万华“买入”评级。


金龙汽车()
公司是大中客行业龙头,业绩弹性大。

公司未来看点:1)世界客车生产基地在中国,客
车出口在复苏,金龙出口重拾良好局面;2)在高铁冲击和消费结构升级的背景下,中国客车结构相应调整,这
种调整是有利于金龙的,金龙的市场占有率在提升;3)生产布局优化,成本控制能力加强,毛利率逐渐提升,
盈利能力提高;4)新能源客车和智能客车研发同步进行,占领客车制高地指日可待。



郴电国际()
2010年公司余热发电项目取得突破,公司未来将继续加大余热余压发电综合利用项目
的拓展力度,我们认为公司余热发电业务模式值得推崇,符合国家节能减排政策导向,且该项业务盈利水平可观,
预计该类业务的拓展能够带来公司业绩的迅速提升。

另外,公司在小水电、工业气体方面都积极布局,云南水电
投资项目起到了示范带头作用,工业气体业务也在努力寻求合作伙伴,郴州本地的供水供电业务也可保持15%左
右的自然增长,发展势头良好。

总体上看,公司发展方向明确,项目储备丰富,我们认为2012年将是公司业绩释
放期,看好公司2011年表现。



天龙光电()
天龙光电的单晶硅生长炉业务稳坐市场龙头,保持20%的速度稳定增长。

多晶硅铸锭炉已有15台样机下线,
想象空间巨大,有望成为下一个“精功科技”。

公司成功研发的LED蓝宝石生长炉和多线切割机,打破国内市场
空白,成为业绩增长的亮点,备受市场关注。

多晶硅示范项目、石墨热场业务和其他设备的制造业务为公司提供
稳定的收入来源。

预计公司2010-2012年的EPS分别为0.43、1.11、1.68元,公司的投资亮点众多,给予“买
入”评级。



新大新材()
新大新材是硅片切割韧材的产业龙头,拥有约25%的市场份额。

公司自主研发生产设备和产品配方,具有一
定的技术壁垒和较高的客户忠诚度。

同时,公司联营上游碳化硅生产企业,原材料供应稳定。

废砂浆回收利用业
务毛利润率超50%,2011年还将大幅扩产。

此外,超募资金的后续投资项目具有想象空间。

预计2010-2012年的
EPS分别为1.15、1.92、2.45元,新大新材作为辅材细分行业的龙头,未来可以享受光伏产业发展带来的高利
润率和需求拓展,给予“买入”评级。


柳化股份():
公司目前各项业务经营稳定,煤矿达产后将实现公司煤化工业务的一体化,双氧水盈利
显著,
且未来公司尿素业务盈利能力将得到改善,公司整体毛利率有望得到回升,管理层二级市场大比例增持股份提振
投资者对公司信心,且未来公司存在资产注入预期,公司投资价值显著,我们维持公司买入评级。


研究报告

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作者: admin

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6条评论

  1. 预计未来三年公司的每股收益分别为0.30元

  2. 公司自主研发生产设备和产品配方

  3. 公司致力于高档化妆品塑料包装的生产