利率调整对房地产上市公司股票价格的影响研究 - 百1

华夏回报基金-zheng

2021年4月19日发(作者:四通新材()四通新材)


[106]王傲.利率调整对房地产上市公司股票价格的影响研

杨韧.西南财经大学,2012.
摘要:股票市场是我国金融体系中最重要的组成部分,是我国金融市场的核心,是
投机者和投资者双双活跃的地方,是一个国家或地区经济和金融活动的寒暑表。


而以利率为代表的货币政策调控手段,会对股票市场产生非常大的影响,从而作
用于实体经济。

所以利率调控手段在我国宏观调控体系中有着非常关键的作用。


利率调控手段的成效,关系着我国经济发展的效率,关系着政府对危机的把控能
力,也反映了我国经济市场的运行效率。

传统的经济学理论认为,利率与股票价格
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1 写论文一定找一个清静的地方闭关。

因为是论文是一个完整、逻辑连贯的
体系,如果干扰太多,写起来就会很慢,而且心也会很烦。

如果在实验室或办公
室,杂事太多,估计就是给两个月都写不完。


2 写论文之前最好先做一个报告,阐述一下做论文的思路,因为你能在很短
的时间内把你所作的东西用最简要的话说出来,就说明你的思路是清晰的。

如果
写论文没有清晰的思路,最好先不要写,否则是浪费时间。


3 这一步是最关键的。

抓大放小,逐层细化。

开始的时候,我论文写得很细,
每一个论点的证明都要做到尽善尽美,但后来发现不行,一是写起来太慢,二是
越写越发现自己沉陷于一个泥潭之中,根本写不下去了。

所以我决定放弃,先是
简要写出主要需说明内容,很快就能把论文的主体结构完成。

感觉很有成就感,
于是再把一些需要补充说明的东西逐步逐步加进去,使其丰满。

这样,每细化一
次,就把论文从头到尾过一遍,有整体感,逐步写下来,论文就写得非常快。



在这里我要特别提醒一下,至关重要的是按照第3点完成主体内容,我有一
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文字都可以复制黏贴的哦,就是这些精选后的论文内容构成了我这篇论文的基本
框架和血肉。


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为一篇立意新颖,博采众长的优秀论文,顺利通过了毕业答辩。


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成负相关关系,利率的调整会改变持有股票的机会成本,影响投资者的行为,改变
资本的流动方向。

并且影响企业的基本面、内在价值,改变企业的经营成本以及
利润,引起汇率、国际间资本流动的变化,对国家资本市场以及实体经济产生巨大
影响。

但是在我国,利率的改变是否真的与股票价格是负相关的关系,其作用是否
明显,是一个非常值得关注以及研究的话题。

近年来,房地产行业上市公司在我国
证券市场中占取的比例越来越大。

截止到目前,沪深两市的房地产上市公司已经
超过了100家。

房地产上市公司为我国股市的成长、发展提供了重要的帮助、发
挥了重要的影响,是连接我国资本市场与房地产市场的关键纽带,同时也在很大
程度上代表了我国房地产企业的发展状况、发展前景、以及投资者对于房地产行
业的看法、期望,非常具有研究价值。

房地产行业发展至今,也一直备受关注,是
我国名副其实的话题行业。

1978年开始,我国房地产行业的发展进入了理论突破
与试点起步的阶段,理论界提出了住房商品化、土地产权等观点。

1980年北京市
住房统建办公室率先挂牌,成立了北京市城市开发总公司,拉开了房地产综合开
发的序幕。

1982年国务院在四个城市进行售房试点,而后两年,广东、重庆开始
征收土地使用费。

1987年中国房地产市场开始起步,深圳市政府首次公开招标出
让住房用地。

上海市房改方案出台,开始建立住房公积金制度。

1991年开始,国
务院先后批复了24个省市的房改总体方案。

而后的三年,房地产行业进入了非理
性炒作与调整推进阶段。

1992年房改全面启动,住房公积金制度全面推行,1992
年后,房地产业快速发展,月投资最高增幅曾高达146.9%。

房地产市场在局部地
区一度呈现混乱局面,在个别地区出现较为明显的房地产泡沫。

1993年底针对明
显的房地产泡沫,国家进行了宏观经济调控,房地产业投资增长率普遍大幅回落。






房地产市场在经历一段时间的低迷之后开始复苏。

1995年-2002年进入了相对稳
定协调发展阶段,随着住房制度改革不断深化和居民收入水平的提高,住房成为
新的消费热点。

住房实物分配制度被取消,按揭政策开始实施,房地产投资开始平
稳快速的发展,房地产业开始成为我国经济发展的支柱产业之一。

2003年以来,
房屋价格持续上扬,大部分城市房屋销售价格上涨明显。

随之而来出台了多项针
对房地产行业的调控政策,2006年至今,国家对房地产行业的调控力度逐渐加大,
房地产行业也伴随着不同的宏观背景有起有落。

房地产行业的发展,带动了钢铁、
水泥、建筑、设计、金融的发展,为我国经济的飞跃做出了卓越的贡献,已经成为
了我国经济发展的支柱,经济的晴雨表。

同时,房地产的过热发展,也成为了我国
热门的民生话题,隐藏着巨大的经济风险。

房地产行业的地位、特性、风险决定
了其在一直是我国宏观调控的重点关注对象。

所以,研究股权分置改革后,利率变
化对于房地产上市公司股票价格的影响,有非常重要的意义。

一方面可以了解利
率的调整对于股票市场、对于房地产板块的影响以及影响程度,另外也可以了解
利率调整对于房地产行业的影响。


关于利率调整对于我国房地产上市公司股票价格影响的研究,本文借鉴了之
前一些学者的研究方法,但是本文相对于之前的研究也有很大的创新。

本文的创
新之处在于,把利率变化对股市产生的影响细分到了行业板块中。

另外把利率对
于房地产行业股票价格的影响细分到了即期以及长期影响。

再次,选择上海同业
拆借率(SHIBOR)作为长期研究中利率变量的代表,更市场化、前沿化。

最后选择
股权分置改革完成后2006年-2012年的事件段进行研究,数据更新、更有说服力。


在短期影响分析上,本文选择2006年-2012年股权分置改革后15次利率调整
的事件作为研究对象。

研究在利率调整当日,房地产行业指数波动率的情况。


后研究在利率调整日前后1、3、5、7、10个交易日内,房地产行业指数的变化情
况。

研究结果表明在利率调整事件的前1、3、5、7、10个交易日内,利率与房地
产行业指数呈现出负相关的关系,这与传统经济学认为利率与股票价格之间存在
负相关关系的理论是相一致的。

而在利率调整事件发生后的10个交易日内,利率
与房地产行业指数呈现出正相关的关系,这是与传统经济学理论不符合的。

同样,
在利率调整事件当日,利率与房地产行业指数也呈现出正相关的关系,和传统经
济学理论中利率与股票价格负相关的说法不相符合。

这说明,利率调控对房地产

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发布时间:2021-04-19 11:33:40
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作者: admin

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16条评论

  1. 他们家最贴心的业务是这样的:只要给出所写论文的题目和关键词

  2. 每一个论点的证明都要做到尽善尽美

  3. 因为你能在很短的时间内把你所作的东西用最简要的话说出来

  4. 也成为了我国热门的民生话题

  5. 但后来发现不行

  6. 您可以淘宝或百度上搜索一家叫“馨雅文献”的店家