财务分析案例——包钢股份0

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2021年4月9日发(作者:红牛全部下架了,一瓶也没有卖的了全部是安奈吉红牛了)
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价
包头钢铁有限责任公司财务分析

1.公司概况
1.1公司简介
包头钢铁有限责任公司是由包头钢铁(集团)有限责任公司作为主要发起人,
将其拥有的轧钢系统生产主体单位(包括轨梁、无缝、线材、带钢四个分厂)的
经营性净资产经评估作价后投入股份公司,同时联合西山煤电(集团)有限公司、
中国第一重型机械集团公司、中国钢铁炉料华北公司、包头市鑫垣机械制造有限
公司等四家发起人于1999年6月29日共同发起设立的股份有限公司。

经本公司于
2001年2月14日通过上海证券交易所系统,以上网定价方式成功地向社会公众公
开发行每股面值1.00元人民币的普通股35,000万股,公司总股本为125,000万股。


主要发起人包头钢铁(集团)有限责任公司,前身包头钢铁公司创建于1954
年。

该公司是我国冶金行业十大钢铁企业之一,钢产量居十大钢第五位。

在国家
经贸委、国家统计局公布的1995年我国工业企业综合评价最优500家中列第29位。


为我国冶金工业的发展和内蒙古经济的振兴作出了巨大贡献。

包钢集团公司己形
成了钢铁和稀土生产及相应配套的科研、能源、动力、辅助、综合服务等较为完
整的现代化钢铁、稀土生产体系。

1998年6月,经内蒙古自治区政府批准,包头钢铁
公司进行整体改制,正式设立了包头钢铁(集团)有限责任公司。

1998年以来,集
团公司在"以改革求生存,求发展"、"优化钢铁,突出稀土"的基本发展战略指
导下,在大力推进以建立现代企业制度为目标的各项改革的同时,初步形成了适应
市场经济的产权制度、组织制度和管理制度。


经过体制和结构的调整,基本构成如下:主体生产厂:14个,分别是:白云铁
矿、选矿厂、烧结厂、焦化厂、炼铁厂、炼钢厂、初轧厂、运输部、供电厂、热
电厂、燃气厂、给水厂、氧气厂、铸造厂。

分公司、子公司:28个,分别是:原
料公司、材料公司、废钢公司、销售公司、设备公司、设计院、房地产开发公司、
乌海矿业公司、朔州矿业公司; 稀土高科、钢联公司、新耐公司、天诚高线、
1
页脚内容
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价
固阳矿山公司、中国二冶、万开实业公司、机械化公司、生活服务公司、凯捷建
设公司、机械设备制造公司、电气制造公司、炉窑修造公司、工业与民用建筑公
司、勘察测绘研究院、星原实业公司、对外开发公司、建筑研究院、冶金轧辊制
造公司。

其中已上市公司1个,为内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司(证券代码:
)。

主导产品和行业分布:钢联股份设立后,包钢集团公司非上市部分的主
导产品为:钢坯370万吨,建筑安装工作量15亿元年,其它非钢收入8亿元,占总收入
的10%左右。

行业分布:采矿、钢铁冶炼、稀土、煤化工、供水、供电、建筑施
工、交通运输、机械制造、房地产开发、电信、内外贸易、综合服务等。

截止到
1999年12月31日,集团公司已累计实现利税134亿元,总资产234亿元,净资产100亿
元。

在职员工9.2万人,其中工程技术人员2万多人。


1.2董事会及管理团队介绍

1.2.1现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员在股东单位
任职情况



1.2.2母公司和主要子公司的员工情况
1员工情况
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2
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价




2薪酬政策
执行以岗位效益工资制为主,辅以年薪制和岗位薪酬制的收入分配制度,实
行“公司总额调控、二级单位自主分配”的薪酬模式。


3培训计划
以全面提升员工队伍整体素质为目标,围绕公司总体发展规划和经营目标,
结合各单位自身生产经营实际,不断加强职工教育培训日常管理服务,切实推动
职工教育培训工作,进一步提升员工的整体素质和工作水平。


4专业构成统计图
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3
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由以上图表可知,包钢股份的董事、监事和高级管理人员任职稳定,大部分
成员已连任5年。

而员工则以生产人员为主(占83%),而员工教育程度则以大
专以下为主(占53%),但从近几年的员工受教育情况来看,大学本科以及硕士、
博士的比重逐渐增大,加之公司对职工教育培训的重视,近年来包钢股份的职工
素质得逐步提升。



1.3公司股权结构
1.3.1股东数量和持股情况
单位:股
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4
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价


1.3.2控股股东(法人)情况


由上图可知,包钢股份为国有控股企业,国有法人股持股比例为50.7%,这
使得企业在资源占有以及资金支持等方面更有优势。


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5
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价
2.1 过去两年间包钢股份在线上海证券交易所的股票走





由上图可知,从2013年2月至2015年2月包钢股份股价波动较大,但总体
以跌幅为主。



3.1包钢股份资产、负债年变化情况(2013年度)
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6
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价

由上图分析可知,流动资产总体呈现减少的趋势,该变化主要是由于货币资
金、应收票据、应收账款、存货等减少引起。


与流动资产相反,非流动资产变化在2013年度有所增加,且增加幅度较大,
这主要是公司报告期在建工程继续投入、部分工程项目竣工转入固定资产及无形
资产增加等所致。

流动负债增加主要是报告期公司短期借款、票据的签发增加、
应付账款、一年内到期的非流动负债增加及本期发行短期融资券,预收账款和应
交税费减少。


根据包钢股份2013年年报可知,非流动负债变化主要是报告期公司部分一
年内到期的长期借款、10亿元中期票据即将到期,转入一年内到期的非流动负
债及长期借款、融资租赁融资增加所致。

而归属于母公司所有者权益增加是由于
报告期公司发行股份使得股本、资本公积增加及本年度实现的净利润增加所致。


从总体而言,包钢股份2013年度较上一年度流动资产减少、非流动资产增
加、负债增加。

虽然公司总资产呈增加状态,但是这主要来自一些在建工程的投
入,公司的实际流动资金减少明显,这对公司保持经营活力是不利的。

尤其是
2013年度公司短期借款和应付款项增幅明显,公司的短期还款压力较大。



4.1包钢股份营业收入分析
4.1.1利润表及现金流量表相关科目变动分析表
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7
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单位:元 币种:人民币

由上表可知,由于钢铁行业的产能过剩,与去年同期相比2013年度包钢股
份的主营业务收入减少。

而面对营业额减少的困境,包钢股份选择了大幅增加研
发支出,据公司年报可知2013年度公司大力加强技术创新和科研攻关力度,申
请了多项专利。

同时大力开展环境保护,淘汰落后设备,努力实现绿色发展。


外,面对钢铁行业严峻的市场环境,公司2013年在成功完成非公开发行股票收
购巴润矿业的基础上,完成了收购固阳矿山公司,并在2013年末决定再次采用
非公开发行方式收购包钢集团选矿相关资产、包钢集团白云鄂博矿综合利用工程
项目选铁相关资产和包钢集团尾矿库资产并补充流动资金,其中尾矿库资产的预
估值约为273亿元,本次定增完成后,公司将从传统钢企逐步转型为资源型企业,
后续将逐步整合集团公司拥有的有色、煤炭等资源,从而实现产业转型。

但在一
系列收购和设备的更新背后,包钢股份也面临着巨大的财务压力。

2013年度包钢
股份筹资活动中产生的净现金流量比去年同期增加了150.83%,增幅巨大。

而筹
资活动中的现金净额在数值上也超过了经营活动中的现金净值。

于此同时,企业
的投资活动产生的现金流虽比去年同期有所改善,但仍为负值。

综上,包钢股份
在面对全国钢铁行业的严峻情势下,虽然采取了一系列的措施,力争优化其产业
结构,但目前收效尚不明显,企业的经营状况暂时仍然不容乐观。



4.2主营业务(产品)毛利率情况分析
单位:元 币种:人民币
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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价



由上图可知,2013年度包钢企业所经营的几种主要产品毛利率比去年均有上
升,但增幅较小。

包钢股份2013年度销售产品以板材和线棒材为主,但这两者
的毛利率均比较低,而毛利率情况最好的型材却是四种产品中销量最小的。

因此
虽然2013年度包钢企业各产品的毛利率比上年略有增加,但这对改善企业的经
营状况贡献有限。




5.1偿债能力分析

包钢偿债能力情况表:

变现能力分析

流动资产
流动负债
存货
流动比率
速动比率

9
2009

44
0



11

1.1283

0.5933

2010





4868


1970

1.0368

0.4758

2011

2012


4752

4303


0105

08708

375
5114

1675

0.9674

0.7738

0.4630

0.3603

2013

44
7

194



0.5277

0.2265

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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价


负债比率分析
2010

2011

2012

2013


资产总额
1





1460

735

731
无形资产
0





9.35

04

-
010

344.3

946.1

7.5

利润总额
8.24

8.754
752.1

374.7

670.8

11.8

财务费用
90


0098

6290

7323

829

股东权益
1.44




6456

4137

8906

负债总额
5.86

资产负债
71.02

69.92

73.82

79.38

78.25

率产权比率
有形净值
71.02

69.92

73.82

79.47

80.37

债务率
已获利息
-2.99

0.37

0.69

0.35

0.53

倍数



2009

51
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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价




从以上图表可以看出,包钢股份的负债比率逐年上升、偿债能力逐年下降,
并且偿债能力低于行业平均水平。

根据西方的经验,流动比率在2:1比较合适,
速动比率在1:1比较合适,据图可知包钢公司的短期偿债能力较差。

2009年—2013
年包钢股份的资产负债率逐渐走高,至2013年已逼近80%,这将打击债权人以
及普通投资者对包钢股份的前景预期。

而09—13年包钢股份已获利息倍数波动
较大,且均小于1,表明包钢公司经营活动产生的现金不足以偿付本期到期债务
本息,负债压力较大,且经营状况并不稳定有较大的财务风险。


根据以上分析可知,包钢股份的资产负债率明显高于行业平均水平,而速动
比率、流动比率则低于行业平均水平。

又根据企业年报,我们可以得知包钢股份
2013年较2012年总资产增加了万元。

总资产的大量扩张以及负债比率
的居高不下之中,包钢股份的资产占用结构到底是怎样的呢?包钢股份把大量资
产用于何处?通过如下图表作出了初步的分析:
包钢股份比较资产负债表
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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价





资产
流动资产

现金

应收账款

存货
固定资产原值
固定资产净值
在建工程
无形资产
长期股权投资
总资产
2012
年比重
44.7

8.18

1.68

23.89

71.59

23.78

21.76

0.08

0.34

100

2013
年比重
32.53

4.68

1.42

18.57

64.64

27.47

47.91

3.64

0.57

100

由图可知,包钢股份流动资产所占比例不仅不大而且呈下降趋势,尤其是现
金的比例明显偏小,企业的资产流动性不强。

与之相反的是,企业的固定资产以
及在建工程占用了企业的大量资源,尤其是在建工程在2013年度大幅增加,其
次无形资产占用比例也有较大的增长,这表明了企业在2013年采取了扩张的发
展战略。

但是应该引起企业注意的是,企业应该关注自身的经营业绩,增加流动
资产的比例,优化资产结构,而不能仅仅注重企业规模的扩张。



6.1营运能力分析
资产管理比率分析

平均流动资产
平均资产总额
平均应收账款
平均存货
销售收入
销售成本
营业周期
存货周转天数
2009

322

619

9.8

1

34,016,230,271
.45

34,220,794,40
2.17

114.60

110.97

2012

52
2

927

7


101

6

3

6
4.3

3.2

5


1

8

4


6

4

39

3398
756

7

7

102.45

120.61

162.89

97.29

112.68

152.80

2010

2011

2013

55
8

03
7

66

98
3

23
4

04
5

187.10

171.77

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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价
应收账款周转率
流动资产周转率
总资产周转率


99.20

1.60

0.78

69.75

1.97

0.95

45.39

1.83

0.93

35.65

1.35

0.65

23.47

1.24

0.47






查找相关资料(如上图)可知,2009年至2013年间,包钢股份各项周转率
指标均有上升,表示存货、应收账款、流动资产等周转所需天数越来越长。

存货
储存过多,而应收账款回收太慢,这两者占用了大量资金,使得企业的利润率减
小,降低企业的获利能力。

而这将影响公司的资产流动性和短期偿债能力,加大
了企业的财务风险。



7.1盈利能力分析
盈利能力比率

平均资产
13
2009

618.
2010


2011


2012


2013

0
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总额
57

271.4






37

2
6
0
4

5



2834

06039

34


.6
平均所
0822

7594



62

有者权益
0


销售成
1.38

9756



3987

45


(62.04
53.5

41.7

205.5

.4

净利润
3)

销售净
-0.0479

0.0049

0.0116

0.0070

利率
销售毛
0.9840

0.0490

0.0689

0.0763

利率
资产净
-0.0375

0.0046

0.0108

0.0046

利率
净值报
-0.1216

0.0157

0.0384

0.0197

酬率
销售收
0.0066

0.0798

0.0031

0.0137






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由以上数据可知,初2009年钢铁行业历经重创之后,2010年—2013年包钢
股份销售毛利率均保持在7%以上,并且逐年上升,说明企业核心业务的盈利能
力较为稳定且能力较强。

但是包钢股份近年销售利润率、总资产净利率均呈下降
趋势,这说明企业的核心业务毛收入虽然有所增加,但是扣除各项费用或的净收
入却减少了,总体盈利能力有所下降。

那么,造成这种状况的原因何在呢?本文
就此分析了包钢股份2011年—2013年间各项期间费用变化情况(如下图):







各项费用比

营业费用
0
管理费用
财务费用
0
页脚内容
2011年末
470,373,,00
0
635,119,000
0
933,345,00
0
2012年末
656,482,00
567,095,00
954,046,00
0
2013年末
834,631,000
701,009,000
796,309,00
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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价


由图可知,近三年包钢股份虽然财务费用有所下降,但是营业费用和管理费
用均呈上升趋势,尤其是营业费用增长明显。

这说明包钢股份在产品销售以及企
业管理环节存在一定的问题,需要改善经营管理。





8.1总结
虽然从以上数据来看,包钢股份的经营现状并不乐观,但我们必须
结合现实考虑到包钢身为国家控股企业的性质以及今年国内钢铁行业普遍
阴雨笼罩的现状。

2012年由于钢铁产能过剩的顽疾、房价调控以及国际经济
形势的影响,我国钢铁产业阴云压顶,形势严峻。

据统计,仅第一季度,我
国上市钢铁企业几乎全面报亏,首钢股份亏逾1.4亿元,华菱钢铁亏逾6.9
亿元,鞍钢股份亏18.9亿元……在此形势之下,包钢股份也难免困境。

而在
2013年,虽然政府采取了一系列措施,比如兴建大批重点水利工程、基础交
通、农村电网等公共设施领域以及出台结构性减税政策,同时央行也连续下
调基准利率并放宽了存贷款利率的浮动范围,使得钢铁产业的经营困境得到
了缓解,但总体情况仍不十分乐观。

但包钢集团毕竟是一个大型国有控股企
业并且掌握着大量的稀土资源,其发展前景还是值得期待的。




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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价









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包头钢铁有限责任公司财务分析

1.公司概况
1.1公司简介
包头钢铁有限责任公司是由包头钢铁(集团)有限责任公司作为主要发起人,
将其拥有的轧钢系统生产主体单位(包括轨梁、无缝、线材、带钢四个分厂)的
经营性净资产经评估作价后投入股份公司,同时联合西山煤电(集团)有限公司、
中国第一重型机械集团公司、中国钢铁炉料华北公司、包头市鑫垣机械制造有限
公司等四家发起人于1999年6月29日共同发起设立的股份有限公司。

经本公司于
2001年2月14日通过上海证券交易所系统,以上网定价方式成功地向社会公众公
开发行每股面值1.00元人民币的普通股35,000万股,公司总股本为125,000万股。


主要发起人包头钢铁(集团)有限责任公司,前身包头钢铁公司创建于1954
年。

该公司是我国冶金行业十大钢铁企业之一,钢产量居十大钢第五位。

在国家
经贸委、国家统计局公布的1995年我国工业企业综合评价最优500家中列第29位。


为我国冶金工业的发展和内蒙古经济的振兴作出了巨大贡献。

包钢集团公司己形
成了钢铁和稀土生产及相应配套的科研、能源、动力、辅助、综合服务等较为完
整的现代化钢铁、稀土生产体系。

1998年6月,经内蒙古自治区政府批准,包头钢铁
公司进行整体改制,正式设立了包头钢铁(集团)有限责任公司。

1998年以来,集
团公司在"以改革求生存,求发展"、"优化钢铁,突出稀土"的基本发展战略指
导下,在大力推进以建立现代企业制度为目标的各项改革的同时,初步形成了适应
市场经济的产权制度、组织制度和管理制度。


经过体制和结构的调整,基本构成如下:主体生产厂:14个,分别是:白云铁
矿、选矿厂、烧结厂、焦化厂、炼铁厂、炼钢厂、初轧厂、运输部、供电厂、热
电厂、燃气厂、给水厂、氧气厂、铸造厂。

分公司、子公司:28个,分别是:原
料公司、材料公司、废钢公司、销售公司、设备公司、设计院、房地产开发公司、
乌海矿业公司、朔州矿业公司; 稀土高科、钢联公司、新耐公司、天诚高线、
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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价
固阳矿山公司、中国二冶、万开实业公司、机械化公司、生活服务公司、凯捷建
设公司、机械设备制造公司、电气制造公司、炉窑修造公司、工业与民用建筑公
司、勘察测绘研究院、星原实业公司、对外开发公司、建筑研究院、冶金轧辊制
造公司。

其中已上市公司1个,为内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司(证券代码:
)。

主导产品和行业分布:钢联股份设立后,包钢集团公司非上市部分的主
导产品为:钢坯370万吨,建筑安装工作量15亿元年,其它非钢收入8亿元,占总收入
的10%左右。

行业分布:采矿、钢铁冶炼、稀土、煤化工、供水、供电、建筑施
工、交通运输、机械制造、房地产开发、电信、内外贸易、综合服务等。

截止到
1999年12月31日,集团公司已累计实现利税134亿元,总资产234亿元,净资产100亿
元。

在职员工9.2万人,其中工程技术人员2万多人。


1.2董事会及管理团队介绍

1.2.1现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员在股东单位
任职情况



1.2.2母公司和主要子公司的员工情况
1员工情况
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2
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价




2薪酬政策
执行以岗位效益工资制为主,辅以年薪制和岗位薪酬制的收入分配制度,实
行“公司总额调控、二级单位自主分配”的薪酬模式。


3培训计划
以全面提升员工队伍整体素质为目标,围绕公司总体发展规划和经营目标,
结合各单位自身生产经营实际,不断加强职工教育培训日常管理服务,切实推动
职工教育培训工作,进一步提升员工的整体素质和工作水平。


4专业构成统计图
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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价

由以上图表可知,包钢股份的董事、监事和高级管理人员任职稳定,大部分
成员已连任5年。

而员工则以生产人员为主(占83%),而员工教育程度则以大
专以下为主(占53%),但从近几年的员工受教育情况来看,大学本科以及硕士、
博士的比重逐渐增大,加之公司对职工教育培训的重视,近年来包钢股份的职工
素质得逐步提升。



1.3公司股权结构
1.3.1股东数量和持股情况
单位:股
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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价


1.3.2控股股东(法人)情况


由上图可知,包钢股份为国有控股企业,国有法人股持股比例为50.7%,这
使得企业在资源占有以及资金支持等方面更有优势。


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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价
2.1 过去两年间包钢股份在线上海证券交易所的股票走





由上图可知,从2013年2月至2015年2月包钢股份股价波动较大,但总体
以跌幅为主。



3.1包钢股份资产、负债年变化情况(2013年度)
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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价

由上图分析可知,流动资产总体呈现减少的趋势,该变化主要是由于货币资
金、应收票据、应收账款、存货等减少引起。


与流动资产相反,非流动资产变化在2013年度有所增加,且增加幅度较大,
这主要是公司报告期在建工程继续投入、部分工程项目竣工转入固定资产及无形
资产增加等所致。

流动负债增加主要是报告期公司短期借款、票据的签发增加、
应付账款、一年内到期的非流动负债增加及本期发行短期融资券,预收账款和应
交税费减少。


根据包钢股份2013年年报可知,非流动负债变化主要是报告期公司部分一
年内到期的长期借款、10亿元中期票据即将到期,转入一年内到期的非流动负
债及长期借款、融资租赁融资增加所致。

而归属于母公司所有者权益增加是由于
报告期公司发行股份使得股本、资本公积增加及本年度实现的净利润增加所致。


从总体而言,包钢股份2013年度较上一年度流动资产减少、非流动资产增
加、负债增加。

虽然公司总资产呈增加状态,但是这主要来自一些在建工程的投
入,公司的实际流动资金减少明显,这对公司保持经营活力是不利的。

尤其是
2013年度公司短期借款和应付款项增幅明显,公司的短期还款压力较大。



4.1包钢股份营业收入分析
4.1.1利润表及现金流量表相关科目变动分析表
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7
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价
单位:元 币种:人民币

由上表可知,由于钢铁行业的产能过剩,与去年同期相比2013年度包钢股
份的主营业务收入减少。

而面对营业额减少的困境,包钢股份选择了大幅增加研
发支出,据公司年报可知2013年度公司大力加强技术创新和科研攻关力度,申
请了多项专利。

同时大力开展环境保护,淘汰落后设备,努力实现绿色发展。


外,面对钢铁行业严峻的市场环境,公司2013年在成功完成非公开发行股票收
购巴润矿业的基础上,完成了收购固阳矿山公司,并在2013年末决定再次采用
非公开发行方式收购包钢集团选矿相关资产、包钢集团白云鄂博矿综合利用工程
项目选铁相关资产和包钢集团尾矿库资产并补充流动资金,其中尾矿库资产的预
估值约为273亿元,本次定增完成后,公司将从传统钢企逐步转型为资源型企业,
后续将逐步整合集团公司拥有的有色、煤炭等资源,从而实现产业转型。

但在一
系列收购和设备的更新背后,包钢股份也面临着巨大的财务压力。

2013年度包钢
股份筹资活动中产生的净现金流量比去年同期增加了150.83%,增幅巨大。

而筹
资活动中的现金净额在数值上也超过了经营活动中的现金净值。

于此同时,企业
的投资活动产生的现金流虽比去年同期有所改善,但仍为负值。

综上,包钢股份
在面对全国钢铁行业的严峻情势下,虽然采取了一系列的措施,力争优化其产业
结构,但目前收效尚不明显,企业的经营状况暂时仍然不容乐观。



4.2主营业务(产品)毛利率情况分析
单位:元 币种:人民币
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8
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价



由上图可知,2013年度包钢企业所经营的几种主要产品毛利率比去年均有上
升,但增幅较小。

包钢股份2013年度销售产品以板材和线棒材为主,但这两者
的毛利率均比较低,而毛利率情况最好的型材却是四种产品中销量最小的。

因此
虽然2013年度包钢企业各产品的毛利率比上年略有增加,但这对改善企业的经
营状况贡献有限。




5.1偿债能力分析

包钢偿债能力情况表:

变现能力分析

流动资产
流动负债
存货
流动比率
速动比率

9
2009

44
0



11

1.1283

0.5933

2010





4868


1970

1.0368

0.4758

2011

2012


4752

4303


0105

08708

375
5114

1675

0.9674

0.7738

0.4630

0.3603

2013

44
7

194



0.5277

0.2265

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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价


负债比率分析
2010

2011

2012

2013


资产总额
1





1460

735

731
无形资产
0





9.35

04

-
010

344.3

946.1

7.5

利润总额
8.24

8.754
752.1

374.7

670.8

11.8

财务费用
90


0098

6290

7323

829

股东权益
1.44




6456

4137

8906

负债总额
5.86

资产负债
71.02

69.92

73.82

79.38

78.25

率产权比率
有形净值
71.02

69.92

73.82

79.47

80.37

债务率
已获利息
-2.99

0.37

0.69

0.35

0.53

倍数



2009

51
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10
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价




从以上图表可以看出,包钢股份的负债比率逐年上升、偿债能力逐年下降,
并且偿债能力低于行业平均水平。

根据西方的经验,流动比率在2:1比较合适,
速动比率在1:1比较合适,据图可知包钢公司的短期偿债能力较差。

2009年—2013
年包钢股份的资产负债率逐渐走高,至2013年已逼近80%,这将打击债权人以
及普通投资者对包钢股份的前景预期。

而09—13年包钢股份已获利息倍数波动
较大,且均小于1,表明包钢公司经营活动产生的现金不足以偿付本期到期债务
本息,负债压力较大,且经营状况并不稳定有较大的财务风险。


根据以上分析可知,包钢股份的资产负债率明显高于行业平均水平,而速动
比率、流动比率则低于行业平均水平。

又根据企业年报,我们可以得知包钢股份
2013年较2012年总资产增加了万元。

总资产的大量扩张以及负债比率
的居高不下之中,包钢股份的资产占用结构到底是怎样的呢?包钢股份把大量资
产用于何处?通过如下图表作出了初步的分析:
包钢股份比较资产负债表
页脚内容
11
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价





资产
流动资产

现金

应收账款

存货
固定资产原值
固定资产净值
在建工程
无形资产
长期股权投资
总资产
2012
年比重
44.7

8.18

1.68

23.89

71.59

23.78

21.76

0.08

0.34

100

2013
年比重
32.53

4.68

1.42

18.57

64.64

27.47

47.91

3.64

0.57

100

由图可知,包钢股份流动资产所占比例不仅不大而且呈下降趋势,尤其是现
金的比例明显偏小,企业的资产流动性不强。

与之相反的是,企业的固定资产以
及在建工程占用了企业的大量资源,尤其是在建工程在2013年度大幅增加,其
次无形资产占用比例也有较大的增长,这表明了企业在2013年采取了扩张的发
展战略。

但是应该引起企业注意的是,企业应该关注自身的经营业绩,增加流动
资产的比例,优化资产结构,而不能仅仅注重企业规模的扩张。



6.1营运能力分析
资产管理比率分析

平均流动资产
平均资产总额
平均应收账款
平均存货
销售收入
销售成本
营业周期
存货周转天数
2009

322

619

9.8

1

34,016,230,271
.45

34,220,794,40
2.17

114.60

110.97

2012

52
2

927

7


101

6

3

6
4.3

3.2

5


1

8

4


6

4

39

3398
756

7

7

102.45

120.61

162.89

97.29

112.68

152.80

2010

2011

2013

55
8

03
7

66

98
3

23
4

04
5

187.10

171.77

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12
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价
应收账款周转率
流动资产周转率
总资产周转率


99.20

1.60

0.78

69.75

1.97

0.95

45.39

1.83

0.93

35.65

1.35

0.65

23.47

1.24

0.47






查找相关资料(如上图)可知,2009年至2013年间,包钢股份各项周转率
指标均有上升,表示存货、应收账款、流动资产等周转所需天数越来越长。

存货
储存过多,而应收账款回收太慢,这两者占用了大量资金,使得企业的利润率减
小,降低企业的获利能力。

而这将影响公司的资产流动性和短期偿债能力,加大
了企业的财务风险。



7.1盈利能力分析
盈利能力比率

平均资产
13
2009

618.
2010


2011


2012


2013

0
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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价
总额
57

271.4






37

2
6
0
4

5



2834

06039

34


.6
平均所
0822

7594



62

有者权益
0


销售成
1.38

9756



3987

45


(62.04
53.5

41.7

205.5

.4

净利润
3)

销售净
-0.0479

0.0049

0.0116

0.0070

利率
销售毛
0.9840

0.0490

0.0689

0.0763

利率
资产净
-0.0375

0.0046

0.0108

0.0046

利率
净值报
-0.1216

0.0157

0.0384

0.0197

酬率
销售收
0.0066

0.0798

0.0031

0.0137






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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价






由以上数据可知,初2009年钢铁行业历经重创之后,2010年—2013年包钢
股份销售毛利率均保持在7%以上,并且逐年上升,说明企业核心业务的盈利能
力较为稳定且能力较强。

但是包钢股份近年销售利润率、总资产净利率均呈下降
趋势,这说明企业的核心业务毛收入虽然有所增加,但是扣除各项费用或的净收
入却减少了,总体盈利能力有所下降。

那么,造成这种状况的原因何在呢?本文
就此分析了包钢股份2011年—2013年间各项期间费用变化情况(如下图):







各项费用比

营业费用
0
管理费用
财务费用
0
页脚内容
2011年末
470,373,,00
0
635,119,000
0
933,345,00
0
2012年末
656,482,00
567,095,00
954,046,00
0
2013年末
834,631,000
701,009,000
796,309,00
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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价


由图可知,近三年包钢股份虽然财务费用有所下降,但是营业费用和管理费
用均呈上升趋势,尤其是营业费用增长明显。

这说明包钢股份在产品销售以及企
业管理环节存在一定的问题,需要改善经营管理。





8.1总结
虽然从以上数据来看,包钢股份的经营现状并不乐观,但我们必须
结合现实考虑到包钢身为国家控股企业的性质以及今年国内钢铁行业普遍
阴雨笼罩的现状。

2012年由于钢铁产能过剩的顽疾、房价调控以及国际经济
形势的影响,我国钢铁产业阴云压顶,形势严峻。

据统计,仅第一季度,我
国上市钢铁企业几乎全面报亏,首钢股份亏逾1.4亿元,华菱钢铁亏逾6.9
亿元,鞍钢股份亏18.9亿元……在此形势之下,包钢股份也难免困境。

而在
2013年,虽然政府采取了一系列措施,比如兴建大批重点水利工程、基础交
通、农村电网等公共设施领域以及出台结构性减税政策,同时央行也连续下
调基准利率并放宽了存贷款利率的浮动范围,使得钢铁产业的经营困境得到
了缓解,但总体情况仍不十分乐观。

但包钢集团毕竟是一个大型国有控股企
业并且掌握着大量的稀土资源,其发展前景还是值得期待的。




页脚内容
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资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价









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响水米业-寻人公司


中水渔业股票-东北特钢集团


吸精-三一重工集团


康平吧-公司清算决议


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发布时间:2021-04-09 12:56:38
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作者: admin

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18条评论

  1. 而毛利率情况最好的型材却是四种产品中销量最小的

  2. 6.1营运能力分析 资产管理比率分析 平均流动资产 平均资产总额 平均应收账款 平均存货 销售收入 销售成本 营业周期 存货周转天数 2009年 322 619 9.8 1 34

  3. 冶金轧辊制造公司

  4. 进一步提升员工的整体素质和工作水平

  5. 1.2董事会及管理团队介绍 1.2.1现任及报告期内离任董事

  6. 经本公司于2001年2月14日通过上海证券交易所系统

  7. 国有法人股持股比例为50.7%