金融市场学计算题_图文0

山东金矿-公司管理制度大全

2021年4月9日发(作者:ORBITZWORLDWIDEINC(usoww)ORBITZWORLDWIDEINC怎)





金融市场学计算题
Company number:【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-】


计算题
1.票据贴现(小题)①求贴现率②求价格
发行价格=面值-贴现利息
贴现利息=面值×年贴现率×期限360
发行价格
面额
年贴现率=(1-
360
贴现利息
360
面额
) ×
期限
= ×
期限

2.(大题)关于债券和股票定价
3.债券收益率(直接和持有期收益率)
直接收益率的计算
直接收益率=
年利息额
?100%
认购价格(投资本金)

全年利息收入
?100%
市场价格
直接收益率=

持有期收益率的计算
定息债券收益率:
?
?
?
出售价格?购买价格
?
每年利息收入??购买价格
?
?
?
?100%
?
持有期年数
?
?
?
?

到期一次支付本息
?
?
出售价格?购买价格
?
?
持有期收益率?
?
?
?购买价格
?
?100%
?
持有期年数
?
?
?
?

贴现债券
?
?
出售价格?购买价格
?
?
持有期收益率?
?
?
?360
?
?购买价格
?
?100%
持有期天数
?
?
?
?

单利到期收益率的计算:
单利到期收益率=
每张债券的每年总收益
?100%
购买价格与到期价格的平均数



单利到期收益率
?
?
面额?购买价格
??
面额?购买价格
?
?
?
?
?
?
每年利息收入?
??
?
?100%
距到期年数2
???
??
?
面额1000元债券面值利率8%年,发行价格950元,期限10年,试算其到期收益率
到期收益率
=
?
?
1000?950
??
1000?950
?
?
?
?
??
?
?100%?8.72%
?
?
80?
102
???
??
?

5.久期,凸度
某债券当前的市场价格为美元,收益率为10%,息票率为8%,面值1000美元,三年后
到期,一次性偿还本金。


未来现金流支付
时间,t
1
2
3
加总
未来现金流(美
元),c
80美元
80美元
1080美元
现值系数 未来现金流的现
值,PV(ct)
美元
美元
美元
美元
现值乘以支付时
间,PV(ct)t
美元
美元
美元
美元




凸度是指债券价格变动率与收益率变动关系曲线的曲度,等于债券价格对收益率二阶导数除以价
格,即:
凸度反映债券价格与收益率非线性关系。

判断应该买哪只债券,买凸度大的债券。


收益率上升,凸度大的价格上升最大
收益率下降,凸度大的价格下降最小
4.股价指数计算(简单算术,加权平均法)
1.简单算术股价指数法
①相对法(平均法)
算术股价指数=

1
?
报告期价格
??
?
?
基期价格采样股票数
?
?
?
?
?基期指数值
?


如A、B、C三种股票,基期指数值定为100,基期价格为20、45、25,报告期价格为
32、54、20,则
②综合法
I=报告期股票价格指数
Pm=第M报告期股票价格
P0=基期股票价格
I0=基期股票价格指数
如所计算指数有四种股票,报告期价格分别为10、15、20、25元,基期股价平均为每
股7元,基期指数为100,代入公式:
加权平均法
2.关于债券和股票定价(大题)
在预测股票未来每期股息时,关键在于预测每期股息的增长率。


根据对股息增长率的不同假定,股息贴现模型可以分成
零增长模型、不变增长模型、多元增长模型,三阶段股息贴现模型
三、利用股息贴现模型指导证券投资
判断股票价格高估抑或低估 计算股票投资的净现值。

(低估买入,高估卖出)
I?
?
?
i?1
i?1
n
n
P
mi
?I
0
P
0i
?
?
NPV?V?P?
?
?
?
?
t?1
比较贴现率与内部收益率的差异
判断这只股票是否值得投资(内在市场)
用股息贴现模型确定股票价格
(一)零增长模型
D
t
?
1?y
?
t
?
?
?P
?
?


D
0
V?
y
例如,假定投资者预期某公司每期支付的股息将永久性地固定为美元股,
并且贴现率定为%,求该公司股票的内在价值
判断股票价格高估抑或低估
净现值法
IF: P=美元,NPV=V-P=该公司股票被高估2美元。


内部收益率法
IRR==%<%,
该公司的股票价格是被高估的。


(二)不变增长模型
例如,某公司股票初期股息为美元每股。

经预测该公司股票未来的股息增长率将永久
性保持在5%,假定贴现率为11%。

求该公司股票内在价值
V?

1.8
?
1?0.05
?
?
?
0.11?0.05
?
1.89
?31.50
?
0.11?0.05
?
净现值
IF: P=40美元NPV=美元 该股票被高估
内部收益率法
IF: P=40美元 IRR=% (<11%)该股票被高估
6.市盈率(小题)
1.定义:股票市价与预期每股盈利的比值
反映着股票价格与其盈利能力的偏离程度






金融市场学计算题
Company number:【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-】


计算题
1.票据贴现(小题)①求贴现率②求价格
发行价格=面值-贴现利息
贴现利息=面值×年贴现率×期限360
发行价格
面额
年贴现率=(1-
360
贴现利息
360
面额
) ×
期限
= ×
期限

2.(大题)关于债券和股票定价
3.债券收益率(直接和持有期收益率)
直接收益率的计算
直接收益率=
年利息额
?100%
认购价格(投资本金)

全年利息收入
?100%
市场价格
直接收益率=

持有期收益率的计算
定息债券收益率:
?
?
?
出售价格?购买价格
?
每年利息收入??购买价格
?
?
?
?100%
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持有期年数
?
?
?
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到期一次支付本息
?
?
出售价格?购买价格
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持有期收益率?
?
?
?购买价格
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?100%
?
持有期年数
?
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贴现债券
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?
出售价格?购买价格
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持有期收益率?
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?
?360
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?购买价格
?
?100%
持有期天数
?
?
?
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单利到期收益率的计算:
单利到期收益率=
每张债券的每年总收益
?100%
购买价格与到期价格的平均数



单利到期收益率
?
?
面额?购买价格
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面额?购买价格
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?
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每年利息收入?
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?100%
距到期年数2
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面额1000元债券面值利率8%年,发行价格950元,期限10年,试算其到期收益率
到期收益率
=
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1000?950
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1000?950
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?100%?8.72%
?
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80?
102
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5.久期,凸度
某债券当前的市场价格为美元,收益率为10%,息票率为8%,面值1000美元,三年后
到期,一次性偿还本金。


未来现金流支付
时间,t
1
2
3
加总
未来现金流(美
元),c
80美元
80美元
1080美元
现值系数 未来现金流的现
值,PV(ct)
美元
美元
美元
美元
现值乘以支付时
间,PV(ct)t
美元
美元
美元
美元




凸度是指债券价格变动率与收益率变动关系曲线的曲度,等于债券价格对收益率二阶导数除以价
格,即:
凸度反映债券价格与收益率非线性关系。

判断应该买哪只债券,买凸度大的债券。


收益率上升,凸度大的价格上升最大
收益率下降,凸度大的价格下降最小
4.股价指数计算(简单算术,加权平均法)
1.简单算术股价指数法
①相对法(平均法)
算术股价指数=

1
?
报告期价格
??
?
?
基期价格采样股票数
?
?
?
?
?基期指数值
?


如A、B、C三种股票,基期指数值定为100,基期价格为20、45、25,报告期价格为
32、54、20,则
②综合法
I=报告期股票价格指数
Pm=第M报告期股票价格
P0=基期股票价格
I0=基期股票价格指数
如所计算指数有四种股票,报告期价格分别为10、15、20、25元,基期股价平均为每
股7元,基期指数为100,代入公式:
加权平均法
2.关于债券和股票定价(大题)
在预测股票未来每期股息时,关键在于预测每期股息的增长率。


根据对股息增长率的不同假定,股息贴现模型可以分成
零增长模型、不变增长模型、多元增长模型,三阶段股息贴现模型
三、利用股息贴现模型指导证券投资
判断股票价格高估抑或低估 计算股票投资的净现值。

(低估买入,高估卖出)
I?
?
?
i?1
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P
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0
P
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NPV?V?P?
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比较贴现率与内部收益率的差异
判断这只股票是否值得投资(内在市场)
用股息贴现模型确定股票价格
(一)零增长模型
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?
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y
例如,假定投资者预期某公司每期支付的股息将永久性地固定为美元股,
并且贴现率定为%,求该公司股票的内在价值
判断股票价格高估抑或低估
净现值法
IF: P=美元,NPV=V-P=该公司股票被高估2美元。


内部收益率法
IRR==%<%,
该公司的股票价格是被高估的。


(二)不变增长模型
例如,某公司股票初期股息为美元每股。

经预测该公司股票未来的股息增长率将永久
性保持在5%,假定贴现率为11%。

求该公司股票内在价值
V?

1.8
?
1?0.05
?
?
?
0.11?0.05
?
1.89
?31.50
?
0.11?0.05
?
净现值
IF: P=40美元NPV=美元 该股票被高估
内部收益率法
IF: P=40美元 IRR=% (<11%)该股票被高估
6.市盈率(小题)
1.定义:股票市价与预期每股盈利的比值
反映着股票价格与其盈利能力的偏离程度

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发布时间:2021-04-09 12:35:40
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作者: admin

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8条评论

  1. 凸度大的价格上升最大 收益率下降

  2. c 80美元 80美元 1080美元 现值系数 未来现金流的现值

  3. 代入公式: 加权平均法 2.关于债券和股票定价(大题) 在预测股票未来每期股息时

  4. 求该公司股票的内在价值 判断股票价格高估抑或低估 净现值法 IF