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戴尔的股票市场学习资料重组股票

作者:今天股市行情
来源:https://www.hnkaiping.cn/hnka
【更新日期】2021-10-17 10:42:47
摘要:d6000-兰州旅游公司 2021年4月7日发(作者:杰瑞股份(002353)杰瑞股份) 云南大学 经济学院 金融专业 戴尔公司股票市场分析 姓名:Em Rina(永庆) 学号:F1201100022 专业:金融学 目录 页码 摘要

d6000-兰州旅游

2021年4月7日发(作者:杰瑞股份(002353)杰瑞股份)
云南大学
经济学院
金融专业











戴尔股票市场


















姓名:Em Rina(永庆)
学号:F22
专业:金融学


目录
页码
摘要
1、
2、
3、
4、
5、
6、
7、
戴尔简介
............................................................................................ 1

戴尔的产品及服务
......................................................................... 1

戴尔产业
................................................................................... 1

戴尔的主要竞争对手
..................................................................... 2

戴尔财务报表
......................................................................... 2

戴尔的市场风险
.............................................................................. 4

戴尔普通股股票市场
..................................................................... 5

结论
............................................................................................................................. 7
参考文献
.................................................................................................................... 8























摘要

金融市场和金融机构的变化是为了响应参与经济的投资者的欲望,技术和监
管约束。正如证券和金融机构的产生是对投资者需求的自然反应一样。因此,促
进市场是为了需求。我们可以看到投资的许多特征都是追求利润的
和个人对这些行业的需求所创造的机会的自然反应。我们也研究金融创新背
后的驱动力。本文将简要概述戴尔的投资。首先戴尔行业及其
竞争优势,紧接着讨论戴尔金融市场的趋势,并其财务报表和市场
风险。
1、 引言
戴尔最初成立时以“戴尔电脑”命名,并在2003年更名。成
立于1984年,总部设在美国德克萨斯州朗德罗克。的经营理念是“直接向
客户销售计算机系统”。

目前,不断和扩大的戴尔已经成为全球知名的信息技术,通过
直销和分销为客户提供一系列的解决方案和服务。产品涵盖大型企业,
公共事业单位,中小型企业以及个人用户四个领域。自行设计,研发,生产,销
售和提供一系列的产品,方案和服务。

本文将主要戴尔的财务状况,竞争能力,市场占有率和市场风险以
及其在纳斯达克股票市场上的股票走势。

2、 戴尔提供的产品和服务
产品涵盖大型企业,公共事业单位,中小型企业以及个人用户四个领域。
大型企业客户涵盖国际和国内的大。公共事业部的客户包括教育机构,政府
部门,医疗卫生及执法机构,根据不同的消费者提供不同的产品和服务。负责中
小型企业的部门主要为其客户提供相应的产品,服务和解决方案。至于个人用户
及家庭办公用品部则主要负责娱乐,性,游戏与设计方面的技术研发工作。

戴尔向其客户提供的产品和服务包括:(1)解决方案及售后服务;(2)
计算机软件和设备;(3)客户端产品;(4)价格方面的咨询服务;(5)产品
的研发;(6)产品的制造和选材。
3、 戴尔产业
目前,计算机行业的趋势是其日益完善的性。对于个人消费者和企
业来说,手机和平板电脑不再是可有可无的奢侈品,而是日常生活中必不可少的
一种体验。特别是像苹果这样走在这场运动最前列的企业,已迫使其竞争对
手面临不创新便会失去市场份额的残酷现实,对于约70%的收入来自个人电脑的
戴尔尤其如此。尽管苹果取得了可喜的销售业绩,但是,基于性的
windows8系统,更安全,兼容性更好的产品还是让企业消费者失去了耐心。对
于全球顶级的windows系统个人电脑供应商戴尔来说,这是一个赢得更多
企业消费者的好机会。

戴尔的收入主要来自其终端设备和一套庞大的独具魅力的零售直销系
统。已经拥有家用个人电脑市场的戴尔目前正试图在商品的包装和解决方案
的产品两方面占据一席之地,以期赶上惠普和国际商业机器。这一举措无疑
将提高其股东价值。
4、 戴尔的主要竞争对手
戴尔的主要竞争对手包括苹果,休利特帕卡德(惠普),宏基,日本东芝,
,索尼,华硕,联想,国际商业机器和韩国三星。2006年第二季度,
戴尔全球个人电脑市场份额占18%-19%,惠普同期大约占15%。

2006年末,戴尔行业龙头的位置输给了惠普。早在2006年第三季度的时候,
高德纳和国际数据就估计,惠普世界范围内传送的单位链接比戴尔多。戴尔
3.6%的增长与同期惠普15%的增长相比要逊的多。在第四季度的时候,情况
更糟,据高德纳估计,戴尔传送的单位链接下降8.9%(同期惠普增长
23.9%)。因此,2006年底,戴尔整体个人电脑市场份额最终定格在13.9%
(惠普则是17.4%)。

国际数据的数据表明,戴尔失去的服务器市场份额比四大竞争对手中的
任何一家都要多。国际数据2006年第四季度的估计报告显示,戴尔的
服务器市场份额从上年的9.5%下降为8.1%。这意味着与主要的竞争对手EMC
和IBM相比,戴尔累计损失8.8%。

2011年,印度人最信任品牌50强的调查研究显示,戴尔品牌排名27,韩国
三星排名第五,惠普则排在23名。
5、 戴尔财务报告
戴尔的收入来自产品和服务的销售。由于经济复苏,从2010年1月到2011
年1 月,戴尔收入累计增长16%。2010年收入的增长也得益于经营策略的转变。
戴尔正在不断其改变收入流的解决方案和服务。服务给带来的收入
占总收入的比重逐年。2009年1月服务收入占总收入14.3%,到2011年1
月这一比例到18.7%。同时,2010年服务收入带来的利润增长25%,而2009
年这一比例仅为5%(2011.1,戴尔,10-K号表格,第2部分第7项)。

过去三年,商品和服务的成本占收入的比例相对稳定。其他费用比如销售和
管理费用,研发费用,折旧费用等也相对稳定。然而,的成本仍然比以往高
很多,无形资产摊销和其他费用的是因为2010年收购佩罗系统时大量无形
资产的。戴尔管理有效,知道如何控制成本。每个细节都处理妥当,也
没有意外支出(2011,戴尔,表格10-K,第2部分第7项)。

财政年度2011年的净收入比以往年度增长84%。净收入的大幅增长导致利
润率和资产收益率分别增长1.6%和2.5%。高收入和对费用的良好控制是导致增
长的主要原因。促进净收入的另一个原因是经营业务的转变。不断
扩展服务业务,从而了制造产品的生产成本。2010年净收入42.2%主要
是因为收入缩减以及对佩罗系统的收购。为的长远,戴尔计划继续
拓展企业服务方面的业务(2011,戴尔,表格10-K,第2部分第7项)。

去年,流动资产账户了47.76亿美元,使得其占资产总额的比例从2010
年的72%上升到2011年的75.2%(了3.2%),主要表现在现金及现金等价
物了30多亿美元,使其占资产总额的比例4.4%。经营活动产生的现金
流入以及用于投资活动的现金的是导致现金及现金等价物的主要原因。
2011年用于投资活动的现金总额为11.65亿美元,比2010年了22.44亿美
元,这主要是因为2011年没有发生像2010年那样大的收购案,了相关
资料的成本。这也折射了处置投资和房地产项目的低收益(其中部分收益被资本
支出所抵消)。(2011,戴尔,表格10-K,第2部分第8&9项)

一般情况下,都不会发生亏损,戴尔提高了企业的盈利能力。去年,反
应企业盈利能力的三种主要比率(利润率,资产和股本收益率)有所提高,这意
味着的资源配置更加有效。没有发生诸如诉讼和联邦、州、地规政策变
更或这类不受控制,任何时候任何条件都可能发生的意外事件,这些意
外事件毫无疑问会对的财务状况和经营成果产生重大不利影响。同时,普华
永道会计师事务所给出具了无保留意见的审计报告。注册会计师的责任是对
财务报表是否不存在重大错报获取合理保证并评估财务报告中的内部控制
(2011,戴尔,表格10-K,第2部分第8项)。

房屋,厂房及设备(固定资产)在资产负债表里的比重不大,只占资产总额
的5.1%。通过租赁或现金买入的这些固定资产。截止2011年
1月份,在世界各国拥有约1810万平方英尺的办公室,生产车间和仓库,
其中有810万平方英尺位于美国。这些资产中,拥有所有权的占68%,其余
32%是租赁的。经济生活中对资产的估价采用直线法进行折旧,建筑物的折旧年
限为10-30年,其他资产的折旧年限为2-5年。租赁资产的折旧摊销年限短
于5年或短于租赁期。也公布了其出售的位于波兰罗兹的生产设备,这导致
2011年房屋,厂房及设备总额1.4%。2010年的固定资产周转率为24.3,2011
年为31.5,这种巨大的飞跃显示了能有效利用固定资产收入,并且这种
情况以后会更加乐观。通过提供各种需要用到较少的固定资产的服务来
收入。这是运营策略的一个转变,也是收入来源的另一个途径。(2011,戴
尔,表格10-K,第1、2部分,第2、8项)

经营的另一个有利方面是其资产的流动性。随着流动资产的及流动
负债的,资产的流动比率和速动比率分别从2010年的1.28和1.22到
1.49和1.42。以美元来衡量,流动负债相对稳定。然而,随着总资产的,
流动负债占总资产的比例5.8%。戴尔存货和应收账款的导致应付
账款账户下的流动负债的。总的来说,由于戴尔更倾向于通过发行股权
而不是通过项目,的负债。这些使得的资产
流动性大大增强,这本身就具有绝对优势(戴尔2011年度,10-K表格,第
2部分第8项)。

的预计资产负债表显示现金及现金等价物比上年增长的部分原因是
2009年支付佩罗系统导致的大幅溢价。自收购完成后,为维持偿付短期负
债的能力,现金及现金等价物便增长。2011年戴尔通过销售使其应收
账款,这种做法和曾经略微存货时的做法一样。

由于留存收益的,的股东权益了20亿美元。净收入的增
加超过了股东权益,所以净资产收益率从2010年的28.9%增至2011年的39.3%。
2011年,戴尔还买入了8亿美元的股份,从而了的库藏股。戴尔
没有支付股息,因此当股票的市场价格变化时,的股东可以利用持有的股票
获利(戴尔2011年度,10-K表格,第二部分第八项)。
6、戴尔的市场风险
戴尔定期监控其经济状况及对金融市场和运营的相关影响。2010
年下半年,全球资本市场状况有所,但鉴于低迷的宏观经济和金融市场
的不稳定,戴尔仍然继续谨慎的态度。评估供应商的财务状况,
仔细管理客户信用,分散交易风险,监控全球范围内现金及现金等价物结余的集
中风险。另外,继续保守的投资组合,这种投资组合时间较短,投资收
益率较高。

全球经济的侵蚀已引起金融业企业重新审视自己的市场风险和资产负债管
理—同时,积极主动地寻求防范和控制风险的。

戴尔的业务,经营业绩,财务状况和前景均受到各种显著风险的影
响,很多风险是无法掌控的。下面我们列举了一些关键的风险,从目前的预
期或评估的情况看,这些风险可能导致的实际经营业绩在未来一段时间内存
在很大差异。而且,这些风险也不仅仅是所面临的全部风险。仍然存在其他
次要的和未知的风险,或者那些我们目前认为并不重大的风险也可能对的业
务,经营业绩,财务状况或前景造成重大不利影响。(lshares)

戴尔已经确定的风险如下:

? 面临激烈的竞争,这种竞争可能威胁到单位份额排名行业
第一的位置,并对企业的收入和盈利能力造成不利影响。
? 所依赖的供应商的产品和组件,很多供应商的供应资源单一或
有限,这可能会对产品的供应,交付,可靠性和成本造成不利影响,从而损
害经济业务。
? 如果不能从供应商处有利的定价,则其盈利能力可能会受
到不利影响。
? 不容乐观的全球经济状况和金融市场的不稳定性可能会损害经
济业务,并导致净收入的和盈利能力。
? 如果不能有效的应对企业战略举措的实施带来的变化,那么公
司将不能成功的实施其增长战略。
? 可能无法成功的执行其收购策略。
? 如果的成本效益措施未能成功实施,则很可能会失去竞争力。
? 若不能以有效的管理解决方案,产品和服务的过渡,则会
使解决方案,产品和服务的需求大大减低,同时企业的盈利能力。
? 若不能提供稳定的产品和服务,则可能失去顾客并面临减
少盈利的危险。
? 位于美国以外的分给企业带来巨额净收入的能力主要取决于公
司应对额外风险和不确定性的能力。
? 若销售渠道的参与者未能按照的预期履行职责,那么
可能会失去收入的机会并面临毛利率方面的压力。
7、戴尔的普通股市场
戴尔的普通股在纳斯达克股票市场有限责任(有限责任)的全
球精选市场上市,代号为DELL。纳斯达克全球精选市场公布的数据显示2011
年和2012年普通股每股的高低销售价格的相关信息,现载列如下:
数据1


最初,戴尔的股价上涨,然而在2012年2月的盘后交易中下滑了约2.4%。
虽然实现了其全年盈利的预期,但在最后一个季度股价是华尔街有史以来最
低的。

投资Sterne Agee的师吴肖这样评价:“纵使有的投资者给出的预期
相对较低,他们仍然会感到些许的失望”。

截至11月2日的第一个季度,戴尔对外公布的净收入为4.75亿美元,
股票每股27美分,去年同期,的净收入为8.93亿美元,股票每股49美分。
最近,后收益为每股39美分。

收入下跌了近11%,跌至137亿美元。

根据FactSet研究系统的预估,师预期每股收益为40美分,收入为
139亿美元。

戴尔一直致力于增长的个人电脑市场,但个人电脑市场给
带来的收入仍占总收入的近一半。去年的第三季度,台式电脑和笔记本电脑的销
售额分别下滑了8%和26%。

最近,戴尔预计从第三季度开始,收入将增长2%到5%。师此前
所预计的增长为4.7%。此外,戴尔还维持其全年后收益预期为每股1.70美
元。


数据2






















Source:

8、结论
始于2008年的经济衰退,使戴尔的股票一度受挫。经济衰退主要影响
销售的区域和大部分的投资。然而,戴尔的增长战略仍包括在全球范围内通过新
的分销渠道赢得更多的顾客。过去两年,戴尔把工作重心放在重组和收购上面,
而现在,由于产品和技术服务的销售,将以比2011年更快的速度
继续其销售计划。同时,为了提高净收益,戴尔应继续寻求战略联盟以销售
成本及行政管理费用方面的压力。

对潜在的投资者来说,戴尔是个不错的投资对象。审查了该的
策略和最近一年的财务报表及相关比率之后,我们相信,从长远来看,拥有多元
化,品牌,低运营成本,高收入,高销售量和增长潜力巨大的戴尔是一个较
的投资对象。

前面我们了戴尔的财务状况和未来的可情况,强烈建议投
资者投资戴尔。戴尔不仅拥有雄厚的稳定资产,而且不断对研发工
作的投资,这一举措有利于的可增长。这也证明了戴尔有强大的运
营团队来管理其成本和收益的发生。此外,戴尔目前丰富的现金和短期投资
能增强的运营效率。最后也是最重要的一点,戴尔能有效的管理其债务,并
的权益。戴尔的所有者权益和留存收益能为未来的提供充足的
资金,同时也能使其负债率在较低水平。经营的有效性是支持业务
战略成功的关键因素之一。因此,戴尔至少在未来两三年能继续强劲。

9、参考文献
1. Bodie, Kane, Marcus, 2003, Investment, McGrow Hill, 537 - 611
2. . Dell Inc., United States
Securities
and Exchange Commission. February
03, 2012.
3. . Dell Inc., United States
Securities
and Exchange Commission. July 13,
2012.
4.
. .

5. “Current Market Conditions , Dell Inc.,
:ckDell_%28DELL%29Current_Market_Conditions
6. “Management Risk for Financial Market” ., Dell Inc.
:nenterprisedcampaignanagerisk




云南大学
经济学院
金融专业











戴尔股票市场


















姓名:Em Rina(永庆)
学号:F22
专业:金融学


目录
页码
摘要
1、
2、
3、
4、
5、
6、
7、
戴尔简介
............................................................................................ 1

戴尔的产品及服务
......................................................................... 1

戴尔产业
................................................................................... 1

戴尔的主要竞争对手
..................................................................... 2

戴尔财务报表
......................................................................... 2

戴尔的市场风险
.............................................................................. 4

戴尔普通股股票市场
..................................................................... 5

结论
............................................................................................................................. 7
参考文献
.................................................................................................................... 8























摘要

金融市场和金融机构的变化是为了响应参与经济的投资者的欲望,技术和监
管约束。正如证券和金融机构的产生是对投资者需求的自然反应一样。因此,促
进市场是为了需求。我们可以看到投资的许多特征都是追求利润的
和个人对这些行业的需求所创造的机会的自然反应。我们也研究金融创新背
后的驱动力。本文将简要概述戴尔的投资。首先戴尔行业及其
竞争优势,紧接着讨论戴尔金融市场的趋势,并其财务报表和市场
风险。
1、 引言
戴尔最初成立时以“戴尔电脑”命名,并在2003年更名。成
立于1984年,总部设在美国德克萨斯州朗德罗克。的经营理念是“直接向
客户销售计算机系统”。

目前,不断和扩大的戴尔已经成为全球知名的信息技术,通过
直销和分销为客户提供一系列的解决方案和服务。产品涵盖大型企业,
公共事业单位,中小型企业以及个人用户四个领域。自行设计,研发,生产,销
售和提供一系列的产品,方案和服务。

本文将主要戴尔的财务状况,竞争能力,市场占有率和市场风险以
及其在纳斯达克股票市场上的股票走势。

2、 戴尔提供的产品和服务
产品涵盖大型企业,公共事业单位,中小型企业以及个人用户四个领域。
大型企业客户涵盖国际和国内的大。公共事业部的客户包括教育机构,政府
部门,医疗卫生及执法机构,根据不同的消费者提供不同的产品和服务。负责中
小型企业的部门主要为其客户提供相应的产品,服务和解决方案。至于个人用户
及家庭办公用品部则主要负责娱乐,性,游戏与设计方面的技术研发工作。

戴尔向其客户提供的产品和服务包括:(1)解决方案及售后服务;(2)
计算机软件和设备;(3)客户端产品;(4)价格方面的咨询服务;(5)产品
的研发;(6)产品的制造和选材。
3、 戴尔产业
目前,计算机行业的趋势是其日益完善的性。对于个人消费者和企
业来说,手机和平板电脑不再是可有可无的奢侈品,而是日常生活中必不可少的
一种体验。特别是像苹果这样走在这场运动最前列的企业,已迫使其竞争对
手面临不创新便会失去市场份额的残酷现实,对于约70%的收入来自个人电脑的
戴尔尤其如此。尽管苹果取得了可喜的销售业绩,但是,基于性的
windows8系统,更安全,兼容性更好的产品还是让企业消费者失去了耐心。对
于全球顶级的windows系统个人电脑供应商戴尔来说,这是一个赢得更多
企业消费者的好机会。

戴尔的收入主要来自其终端设备和一套庞大的独具魅力的零售直销系
统。已经拥有家用个人电脑市场的戴尔目前正试图在商品的包装和解决方案
的产品两方面占据一席之地,以期赶上惠普和国际商业机器。这一举措无疑
将提高其股东价值。
4、 戴尔的主要竞争对手
戴尔的主要竞争对手包括苹果,休利特帕卡德(惠普),宏基,日本东芝,
,索尼,华硕,联想,国际商业机器和韩国三星。2006年第二季度,
戴尔全球个人电脑市场份额占18%-19%,惠普同期大约占15%。

2006年末,戴尔行业龙头的位置输给了惠普。早在2006年第三季度的时候,
高德纳和国际数据就估计,惠普世界范围内传送的单位链接比戴尔多。戴尔
3.6%的增长与同期惠普15%的增长相比要逊的多。在第四季度的时候,情况
更糟,据高德纳估计,戴尔传送的单位链接下降8.9%(同期惠普增长
23.9%)。因此,2006年底,戴尔整体个人电脑市场份额最终定格在13.9%
(惠普则是17.4%)。

国际数据的数据表明,戴尔失去的服务器市场份额比四大竞争对手中的
任何一家都要多。国际数据2006年第四季度的估计报告显示,戴尔的
服务器市场份额从上年的9.5%下降为8.1%。这意味着与主要的竞争对手EMC
和IBM相比,戴尔累计损失8.8%。

2011年,印度人最信任品牌50强的调查研究显示,戴尔品牌排名27,韩国
三星排名第五,惠普则排在23名。
5、 戴尔财务报告
戴尔的收入来自产品和服务的销售。由于经济复苏,从2010年1月到2011
年1 月,戴尔收入累计增长16%。2010年收入的增长也得益于经营策略的转变。
戴尔正在不断其改变收入流的解决方案和服务。服务给带来的收入
占总收入的比重逐年。2009年1月服务收入占总收入14.3%,到2011年1
月这一比例到18.7%。同时,2010年服务收入带来的利润增长25%,而2009
年这一比例仅为5%(2011.1,戴尔,10-K号表格,第2部分第7项)。

过去三年,商品和服务的成本占收入的比例相对稳定。其他费用比如销售和
管理费用,研发费用,折旧费用等也相对稳定。然而,的成本仍然比以往高
很多,无形资产摊销和其他费用的是因为2010年收购佩罗系统时大量无形
资产的。戴尔管理有效,知道如何控制成本。每个细节都处理妥当,也
没有意外支出(2011,戴尔,表格10-K,第2部分第7项)。

财政年度2011年的净收入比以往年度增长84%。净收入的大幅增长导致利
润率和资产收益率分别增长1.6%和2.5%。高收入和对费用的良好控制是导致增
长的主要原因。促进净收入的另一个原因是经营业务的转变。不断
扩展服务业务,从而了制造产品的生产成本。2010年净收入42.2%主要
是因为收入缩减以及对佩罗系统的收购。为的长远,戴尔计划继续
拓展企业服务方面的业务(2011,戴尔,表格10-K,第2部分第7项)。

去年,流动资产账户了47.76亿美元,使得其占资产总额的比例从2010
年的72%上升到2011年的75.2%(了3.2%),主要表现在现金及现金等价
物了30多亿美元,使其占资产总额的比例4.4%。经营活动产生的现金
流入以及用于投资活动的现金的是导致现金及现金等价物的主要原因。
2011年用于投资活动的现金总额为11.65亿美元,比2010年了22.44亿美
元,这主要是因为2011年没有发生像2010年那样大的收购案,了相关
资料的成本。这也折射了处置投资和房地产项目的低收益(其中部分收益被资本
支出所抵消)。(2011,戴尔,表格10-K,第2部分第8&9项)

一般情况下,都不会发生亏损,戴尔提高了企业的盈利能力。去年,反
应企业盈利能力的三种主要比率(利润率,资产和股本收益率)有所提高,这意
味着的资源配置更加有效。没有发生诸如诉讼和联邦、州、地规政策变
更或这类不受控制,任何时候任何条件都可能发生的意外事件,这些意
外事件毫无疑问会对的财务状况和经营成果产生重大不利影响。同时,普华
永道会计师事务所给出具了无保留意见的审计报告。注册会计师的责任是对
财务报表是否不存在重大错报获取合理保证并评估财务报告中的内部控制
(2011,戴尔,表格10-K,第2部分第8项)。

房屋,厂房及设备(固定资产)在资产负债表里的比重不大,只占资产总额
的5.1%。通过租赁或现金买入的这些固定资产。截止2011年
1月份,在世界各国拥有约1810万平方英尺的办公室,生产车间和仓库,
其中有810万平方英尺位于美国。这些资产中,拥有所有权的占68%,其余
32%是租赁的。经济生活中对资产的估价采用直线法进行折旧,建筑物的折旧年
限为10-30年,其他资产的折旧年限为2-5年。租赁资产的折旧摊销年限短
于5年或短于租赁期。也公布了其出售的位于波兰罗兹的生产设备,这导致
2011年房屋,厂房及设备总额1.4%。2010年的固定资产周转率为24.3,2011
年为31.5,这种巨大的飞跃显示了能有效利用固定资产收入,并且这种
情况以后会更加乐观。通过提供各种需要用到较少的固定资产的服务来
收入。这是运营策略的一个转变,也是收入来源的另一个途径。(2011,戴
尔,表格10-K,第1、2部分,第2、8项)

经营的另一个有利方面是其资产的流动性。随着流动资产的及流动
负债的,资产的流动比率和速动比率分别从2010年的1.28和1.22到
1.49和1.42。以美元来衡量,流动负债相对稳定。然而,随着总资产的,
流动负债占总资产的比例5.8%。戴尔存货和应收账款的导致应付
账款账户下的流动负债的。总的来说,由于戴尔更倾向于通过发行股权
而不是通过项目,的负债。这些使得的资产
流动性大大增强,这本身就具有绝对优势(戴尔2011年度,10-K表格,第
2部分第8项)。

的预计资产负债表显示现金及现金等价物比上年增长的部分原因是
2009年支付佩罗系统导致的大幅溢价。自收购完成后,为维持偿付短期负
债的能力,现金及现金等价物便增长。2011年戴尔通过销售使其应收
账款,这种做法和曾经略微存货时的做法一样。

由于留存收益的,的股东权益了20亿美元。净收入的增
加超过了股东权益,所以净资产收益率从2010年的28.9%增至2011年的39.3%。
2011年,戴尔还买入了8亿美元的股份,从而了的库藏股。戴尔
没有支付股息,因此当股票的市场价格变化时,的股东可以利用持有的股票
获利(戴尔2011年度,10-K表格,第二部分第八项)。
6、戴尔的市场风险
戴尔定期监控其经济状况及对金融市场和运营的相关影响。2010
年下半年,全球资本市场状况有所,但鉴于低迷的宏观经济和金融市场
的不稳定,戴尔仍然继续谨慎的态度。评估供应商的财务状况,
仔细管理客户信用,分散交易风险,监控全球范围内现金及现金等价物结余的集
中风险。另外,继续保守的投资组合,这种投资组合时间较短,投资收
益率较高。

全球经济的侵蚀已引起金融业企业重新审视自己的市场风险和资产负债管
理—同时,积极主动地寻求防范和控制风险的。

戴尔的业务,经营业绩,财务状况和前景均受到各种显著风险的影
响,很多风险是无法掌控的。下面我们列举了一些关键的风险,从目前的预
期或评估的情况看,这些风险可能导致的实际经营业绩在未来一段时间内存
在很大差异。而且,这些风险也不仅仅是所面临的全部风险。仍然存在其他
次要的和未知的风险,或者那些我们目前认为并不重大的风险也可能对的业
务,经营业绩,财务状况或前景造成重大不利影响。(lshares)

戴尔已经确定的风险如下:

? 面临激烈的竞争,这种竞争可能威胁到单位份额排名行业
第一的位置,并对企业的收入和盈利能力造成不利影响。
? 所依赖的供应商的产品和组件,很多供应商的供应资源单一或
有限,这可能会对产品的供应,交付,可靠性和成本造成不利影响,从而损
害经济业务。
? 如果不能从供应商处有利的定价,则其盈利能力可能会受
到不利影响。
? 不容乐观的全球经济状况和金融市场的不稳定性可能会损害经
济业务,并导致净收入的和盈利能力。
? 如果不能有效的应对企业战略举措的实施带来的变化,那么公
司将不能成功的实施其增长战略。
? 可能无法成功的执行其收购策略。
? 如果的成本效益措施未能成功实施,则很可能会失去竞争力。
? 若不能以有效的管理解决方案,产品和服务的过渡,则会
使解决方案,产品和服务的需求大大减低,同时企业的盈利能力。
? 若不能提供稳定的产品和服务,则可能失去顾客并面临减
少盈利的危险。
? 位于美国以外的分给企业带来巨额净收入的能力主要取决于公
司应对额外风险和不确定性的能力。
? 若销售渠道的参与者未能按照的预期履行职责,那么
可能会失去收入的机会并面临毛利率方面的压力。
7、戴尔的普通股市场
戴尔的普通股在纳斯达克股票市场有限责任(有限责任)的全
球精选市场上市,代号为DELL。纳斯达克全球精选市场公布的数据显示2011
年和2012年普通股每股的高低销售价格的相关信息,现载列如下:
数据1


最初,戴尔的股价上涨,然而在2012年2月的盘后交易中下滑了约2.4%。
虽然实现了其全年盈利的预期,但在最后一个季度股价是华尔街有史以来最
低的。

投资Sterne Agee的师吴肖这样评价:“纵使有的投资者给出的预期
相对较低,他们仍然会感到些许的失望”。

截至11月2日的第一个季度,戴尔对外公布的净收入为4.75亿美元,
股票每股27美分,去年同期,的净收入为8.93亿美元,股票每股49美分。
最近,后收益为每股39美分。

收入下跌了近11%,跌至137亿美元。

根据FactSet研究系统的预估,师预期每股收益为40美分,收入为
139亿美元。

戴尔一直致力于增长的个人电脑市场,但个人电脑市场给
带来的收入仍占总收入的近一半。去年的第三季度,台式电脑和笔记本电脑的销
售额分别下滑了8%和26%。

最近,戴尔预计从第三季度开始,收入将增长2%到5%。师此前
所预计的增长为4.7%。此外,戴尔还维持其全年后收益预期为每股1.70美
元。


数据2






















Source:

8、结论
始于2008年的经济衰退,使戴尔的股票一度受挫。经济衰退主要影响
销售的区域和大部分的投资。然而,戴尔的增长战略仍包括在全球范围内通过新
的分销渠道赢得更多的顾客。过去两年,戴尔把工作重心放在重组和收购上面,
而现在,由于产品和技术服务的销售,将以比2011年更快的速度
继续其销售计划。同时,为了提高净收益,戴尔应继续寻求战略联盟以销售
成本及行政管理费用方面的压力。

对潜在的投资者来说,戴尔是个不错的投资对象。审查了该的
策略和最近一年的财务报表及相关比率之后,我们相信,从长远来看,拥有多元
化,品牌,低运营成本,高收入,高销售量和增长潜力巨大的戴尔是一个较
的投资对象。

前面我们了戴尔的财务状况和未来的可情况,强烈建议投
资者投资戴尔。戴尔不仅拥有雄厚的稳定资产,而且不断对研发工
作的投资,这一举措有利于的可增长。这也证明了戴尔有强大的运
营团队来管理其成本和收益的发生。此外,戴尔目前丰富的现金和短期投资
能增强的运营效率。最后也是最重要的一点,戴尔能有效的管理其债务,并
的权益。戴尔的所有者权益和留存收益能为未来的提供充足的
资金,同时也能使其负债率在较低水平。经营的有效性是支持业务
战略成功的关键因素之一。因此,戴尔至少在未来两三年能继续强劲。

9、参考文献
1. Bodie, Kane, Marcus, 2003, Investment, McGrow Hill, 537 - 611
2. . Dell Inc., United States
Securities
and Exchange Commission. February
03, 2012.
3. . Dell Inc., United States
Securities
and Exchange Commission. July 13,
2012.
4.
. .

5. “Current Market Conditions , Dell Inc.,
:ckDell_%28DELL%29Current_Market_Conditions
6. “Management Risk for Financial Market” ., Dell Inc.
:nenterprisedcampaignanagerisk



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首发:2021-04-07 20:41

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