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附权发行对股票价格的影响a股休市

作者:今天股市行情
来源:https://www.hnkaiping.cn/hnka
【更新日期】2021-10-24 01:15:53
摘要:一杯二锅头-江苏黄埔再生资源利用有限公司 2021年4月7日发(作者:国电大渡河流域水电开发有限公司副总经理王春云国投电力) 附权发行对股票价格的影响 显而易见,权证具有价值。在

一杯二锅头-江苏黄埔再生资源利用有限

2021年4月7日发(作者:国电大渡河流域水电有限副总经理王春云国投电力)
附权发行对股票价格的影响
显而易见,权证具有价值。在国家动力的例子里,能够用10美元买到价值20美元股
票的权证是很值钱的。
假设国家动力的某一位股东正好在附权发行之前拥有2股股票。表2描述了这种情
形。最初,国家动力的价格是每股20美元,所以该股东全部股票的价值等于2×20美元
=40美元。这位股东拥有2股股票,所以他将2份权证。国家动力的附权发行以2份权
证给予该股东按照每股10美元买入每一股追加股票的机会。执行这些选择权来买入新股的股
东,他的股票将到3股。新的全部股票价值应当是40美元+10美元=50美元(最初40美元
的价值外加付给的10美元)。由于股东现在持有3股股票,所以每股价格将会降为50美
元3=16.67美元(四舍五入至小数点两位数)。
表1:国家动力权证对个人股东的价值

原有20美元价格与新的16.67美元价格之间的差价反映了这样一个事实,即旧的股票有
权认购新的股票。这一差价应当等于一份权证的价值,也就是20美元-16.67美元=3.33美元。
正如除息日一样,这里也有一个除权日(ex-rights date)。无论什么时候分配权证,在
除权日之前买入股票的人都将权证。在除权日当天或除权日以后买进股票的人将得不到
权证。在我们的例子中,除权日之前的股票价格是20美元。在除权日当天或以后才买的人没
有权证的权利。除权日当天或除权日以后的价格是16.67美元。
表2说明国家动力到底发生了什么事情呢?假如所有的股东都行使他们的选择权,
股票的数量将到150万股,而的价值将到2,500万美元。附权发行后,每股价值
应该跃到16.67美元(2,500万美元150万股)。
表2:国家动力的附权发行

没有持有国家动力股票而又想要认购新股的投资者可以通过购买权证来达到
目的。某外部投资者购买2份权证应该支付3.33美元×2=6.67美元(先前四舍五入的原因)。
要是该投资者以10美元的认购成本行使选择权,总成本应该是10美元+6.67美元=16.67美元。
作为这项开支的回报,投资者将一股价值16.67美元的新发行的股票。
当然,外部投资者也同样可以每股16.67美元直接买入国家动力的股票。在一个有
效率的市场上,无论是通过附权发行还是通过直接购买的新股,结果是没有差别的。
附权发行对股票价格的影响
显而易见,权证具有价值。在国家动力的例子里,能够用10美元买到价值20美元股
票的权证是很值钱的。
假设国家动力的某一位股东正好在附权发行之前拥有2股股票。表2描述了这种情
形。最初,国家动力的价格是每股20美元,所以该股东全部股票的价值等于2×20美元
=40美元。这位股东拥有2股股票,所以他将2份权证。国家动力的附权发行以2份权
证给予该股东按照每股10美元买入每一股追加股票的机会。执行这些选择权来买入新股的股
东,他的股票将到3股。新的全部股票价值应当是40美元+10美元=50美元(最初40美元
的价值外加付给的10美元)。由于股东现在持有3股股票,所以每股价格将会降为50美
元3=16.67美元(四舍五入至小数点两位数)。
表1:国家动力权证对个人股东的价值

原有20美元价格与新的16.67美元价格之间的差价反映了这样一个事实,即旧的股票有
权认购新的股票。这一差价应当等于一份权证的价值,也就是20美元-16.67美元=3.33美元。
正如除息日一样,这里也有一个除权日(ex-rights date)。无论什么时候分配权证,在
除权日之前买入股票的人都将权证。在除权日当天或除权日以后买进股票的人将得不到
权证。在我们的例子中,除权日之前的股票价格是20美元。在除权日当天或以后才买的人没
有权证的权利。除权日当天或除权日以后的价格是16.67美元。
表2说明国家动力到底发生了什么事情呢?假如所有的股东都行使他们的选择权,
股票的数量将到150万股,而的价值将到2,500万美元。附权发行后,每股价值
应该跃到16.67美元(2,500万美元150万股)。
表2:国家动力的附权发行

没有持有国家动力股票而又想要认购新股的投资者可以通过购买权证来达到
目的。某外部投资者购买2份权证应该支付3.33美元×2=6.67美元(先前四舍五入的原因)。
要是该投资者以10美元的认购成本行使选择权,总成本应该是10美元+6.67美元=16.67美元。
作为这项开支的回报,投资者将一股价值16.67美元的新发行的股票。
当然,外部投资者也同样可以每股16.67美元直接买入国家动力的股票。在一个有
效率的市场上,无论是通过附权发行还是通过直接购买的新股,结果是没有差别的。

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首发:2021-04-07 20:28

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