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中国A股市场IPO发行定价研究综述_图文阳包阴

作者:今天股市行情
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【更新日期】2021-10-16 20:09:02
摘要:南宁百货网上商城-南京化纤股份有限公司 2021年4月7日发(作者:那是你秋天依恋的风中达安(300635)) 龙源期刊网 http: 中国A股市场IPO发行定价研究综述 作者:王轶男 来源:《现代经济信

南宁百货网上商城-南京化纤股份有限

2021年4月7日发(作者:那是你秋天依恋的风中达安())
:
中国A股市场IPO发行定价研究综述

作者:王轶男

来源:《现代经济信息》2016年第30期

摘要:中国股票市场在国民经济中的地位不断攀升,股票发行市场作为开端至关重要,股
票发行定价直接反映了整个股票市场的稳定性和成熟度。目前上市低,低价格,高抑
价现象、违法违规行为严重,一直困扰着证券监管机构和广大投资者。新股发行定价应以经典
金融学的定价理论为基础,影响股票发行定价的各种因素,在具体情况下确定适合的发行
机制和合理的发行价格。
关键词:IPO;有效市场假说;累计投标询价;健全发行
中图分类号:F830.91 文献识别码:A 文章编号:1001-828X(2016)030-000-02
一、研究的背景与意义
1990年12月上海证券交易所成立,1991年7月深圳证券交易所正式营业,拉开了中国股
票上市交易的序幕。随着中国经济越来越快,股票市场正逐渐成为整个经济市场中最活
跃、最引人注目的市场。根据统计年鉴显示截止到2015年,上市已达到2827家,总市值
53.13万亿元。
股票发行市场是指股票从策划到销售的全,是资金需求者直接的一级市场。不论
过去、现在还是未来,新股发行都在证券市场中占据重要地位。但是目前,新股发行确实还存
在很多问题,给投资者、上市和政府带来了巨大风险,因此我们有必要对股票市场价格的
确定进行系统的研究。
股票发行定价从来看可分为首次公行(IPO)定价和再(包括配股和增发)
定价。由于首次公行的规模较大,其定价与股票市场功能和资源配置功能的实现
直接相关,因此本文研究的是IPO的定价制度。而无论是上市的数量,或总的市场价值,
我国A股市场都比其他股更具有代表性,所以本文的研究对象是我国 A 股市场的 IPO 定价问
题。
二、股票定价理论概述
(一)股票定价的内在价值法
1.股息贴现模型。 William(1938)提出该模型,认为股票的内在价值等于未来现金流量
的现值。公式表达如下:
(1.1)
:
中国A股市场IPO发行定价研究综述

作者:王轶男

来源:《现代经济信息》2016年第30期

摘要:中国股票市场在国民经济中的地位不断攀升,股票发行市场作为开端至关重要,股
票发行定价直接反映了整个股票市场的稳定性和成熟度。目前上市低,低价格,高抑
价现象、违法违规行为严重,一直困扰着证券监管机构和广大投资者。新股发行定价应以经典
金融学的定价理论为基础,影响股票发行定价的各种因素,在具体情况下确定适合的发行
机制和合理的发行价格。
关键词:IPO;有效市场假说;累计投标询价;健全发行
中图分类号:F830.91 文献识别码:A 文章编号:1001-828X(2016)030-000-02
一、研究的背景与意义
1990年12月上海证券交易所成立,1991年7月深圳证券交易所正式营业,拉开了中国股
票上市交易的序幕。随着中国经济越来越快,股票市场正逐渐成为整个经济市场中最活
跃、最引人注目的市场。根据统计年鉴显示截止到2015年,上市已达到2827家,总市值
53.13万亿元。
股票发行市场是指股票从策划到销售的全,是资金需求者直接的一级市场。不论
过去、现在还是未来,新股发行都在证券市场中占据重要地位。但是目前,新股发行确实还存
在很多问题,给投资者、上市和政府带来了巨大风险,因此我们有必要对股票市场价格的
确定进行系统的研究。
股票发行定价从来看可分为首次公行(IPO)定价和再(包括配股和增发)
定价。由于首次公行的规模较大,其定价与股票市场功能和资源配置功能的实现
直接相关,因此本文研究的是IPO的定价制度。而无论是上市的数量,或总的市场价值,
我国A股市场都比其他股更具有代表性,所以本文的研究对象是我国 A 股市场的 IPO 定价问
题。
二、股票定价理论概述
(一)股票定价的内在价值法
1.股息贴现模型。 William(1938)提出该模型,认为股票的内在价值等于未来现金流量
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(1.1)

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首发:2021-04-07 20:27

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