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数量化选股——以alpha模型为例_数学_自然科学_专业资料科斯伍德股票

作者:今天股市行情
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【更新日期】2021-10-17 10:32:16
摘要:青岛国际电影节-实业投资公司 2021年4月7日发(作者:再见!再见吧!退市银鸽(600069)) 龙源期刊网 http: 数量化选股——以alpha模型为例 作者:王郁 来源:《中国经贸·下半月》2012年第03期

青岛国际电影节-实业投资

2021年4月7日发(作者:再见!再见吧!退市银鸽(6000))
:
数量化选股——以alpha模型为例

作者:王郁

来源:《中国经贸·下半月》2012年第03期

一、引言
随着资产管理学科的不断更新和,数量化资产管理的策略如今被广泛的运用,越来越
多的基金管理人采用了这一成本较低、客观性较强的策略进行资产选择和配置。同时,都在很
大程度上推进了数量化选股的。国际上一些著名的资产管理机构,如巴克莱(Barclays
Global Investors),,都有各自的数量化模型并且也发行了许多相关的金融投资商品。
二、数量化选股
目前世界上有很多基金经理人开始采用数量化选股模型进行投资决策。数量化选股,是指
利用市场指标、经营指标、财务指标等可以数量化的因素,在众多上市中选出符合条件的
股票进行投资。数量化选股的模型主要有线性回归模型、主成分模型等。国内外很多
学者都运用了这些模型进行实证。如Fama-French(1993) 的三因子模型认为,资产组合的
超额回报率由上市的市值因子(SMB)、账面市值比因子(HML)以及市场资产组合(Rm ? Rf)
决定。数量化选股的优势在于,利用客观数据进行做出判断,避免了因基金经理人的主观
判断错误而可能造成的偏误,一旦模型构建完毕,需要维护和修改所需要的人力物力远小于传
统的基本面,对于基金而言,可有效节省成本,利润。
三、选股策略:以Alpha model为例
1.介绍
Alpha选股模型是一种将信息转变成Alpha分数的,据此经理人能够判断投资于哪些
资产以及该如何配置投资组合。本文所说的Alpha选股策略是采用 Qian (2004)的,利用两
阶段的结合多个因子产生Alpha分数,建构多因子模型不仅包含讯息相关系数(Information
Coefficient, IC)的时间序列,也包括同时期因子讯号之间的相关性,透过模型求解极大化IR的
目标。
2.要素筛选及数据处理
对于基金管理而言,信息运用的成功与否往往是决定成败的重要因素。在alpha 模型中,
所选的要素可以被看做信息,它们可以帮助基金管理人股票报酬的预期走势,从而利用这
些信息构建多因子选股模型。然后,如何选择正确的信息并非易事,因此,信息的和评估
对于模型的简历有着至关重要的作用。
:
数量化选股——以alpha模型为例

作者:王郁

来源:《中国经贸·下半月》2012年第03期

一、引言
随着资产管理学科的不断更新和,数量化资产管理的策略如今被广泛的运用,越来越
多的基金管理人采用了这一成本较低、客观性较强的策略进行资产选择和配置。同时,都在很
大程度上推进了数量化选股的。国际上一些著名的资产管理机构,如巴克莱(Barclays
Global Investors),,都有各自的数量化模型并且也发行了许多相关的金融投资商品。
二、数量化选股
目前世界上有很多基金经理人开始采用数量化选股模型进行投资决策。数量化选股,是指
利用市场指标、经营指标、财务指标等可以数量化的因素,在众多上市中选出符合条件的
股票进行投资。数量化选股的模型主要有线性回归模型、主成分模型等。国内外很多
学者都运用了这些模型进行实证。如Fama-French(1993) 的三因子模型认为,资产组合的
超额回报率由上市的市值因子(SMB)、账面市值比因子(HML)以及市场资产组合(Rm ? Rf)
决定。数量化选股的优势在于,利用客观数据进行做出判断,避免了因基金经理人的主观
判断错误而可能造成的偏误,一旦模型构建完毕,需要维护和修改所需要的人力物力远小于传
统的基本面,对于基金而言,可有效节省成本,利润。
三、选股策略:以Alpha model为例
1.介绍
Alpha选股模型是一种将信息转变成Alpha分数的,据此经理人能够判断投资于哪些
资产以及该如何配置投资组合。本文所说的Alpha选股策略是采用 Qian (2004)的,利用两
阶段的结合多个因子产生Alpha分数,建构多因子模型不仅包含讯息相关系数(Information
Coefficient, IC)的时间序列,也包括同时期因子讯号之间的相关性,透过模型求解极大化IR的
目标。
2.要素筛选及数据处理
对于基金管理而言,信息运用的成功与否往往是决定成败的重要因素。在alpha 模型中,
所选的要素可以被看做信息,它们可以帮助基金管理人股票报酬的预期走势,从而利用这
些信息构建多因子选股模型。然后,如何选择正确的信息并非易事,因此,信息的和评估
对于模型的简历有着至关重要的作用。

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首发:2021-04-07 20:14

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